Ceny zlata v pátek opět posílily a míří k výraznému týdennímu zisku. Důvodem je rostoucí poptávka po bezpečných aktivech, kterou podpořila zvýšená ekonomická nejistota ve Spojených státech a obavy ze zpomalování trhu práce. Zlato, považované za tradiční útočiště v dobách nestability, tak znovu potvrdilo svou roli stabilizující složky v investičních portfoliích, zejména ve chvílích, kdy globální trhy postrádají jasný směr.
Spotová cena zlata vzrostla o 0,5 % na 3 368,86 dolaru za unci, zatímco srpnové futures na zlato se obchodovaly na úrovni 3 392,27 dolaru za unci. Za celý týden si zlato připisuje zisk přibližně 2,4 %, a aktuální spotová cena se nachází zhruba 140 dolarů od svého nedávného historického maxima. Tento vývoj naznačuje, že investoři ve zvýšené míře hledají jistotu právě v drahých kovech, a to zejména v situaci, kdy přetrvává nejistota ohledně dalšího směřování americké obchodní a měnové politiky.
Na trhy silně doléhá také nervozita spojená s nadcházejícím zveřejněním údajů o zaměstnanosti mimo zemědělství ve Spojených státech. Očekává se, že tato data za květen budou slabší než v předchozích měsících, a to v důsledku několika faktorů. Během týdne byla publikována série slabších údajů z trhu práce, které ukazují na útlum najímání nových zaměstnanců. Tento trend je podle analytiků zčásti důsledkem zvýšené nejistoty kolem hospodářské politiky prezidenta Trumpa, zejména v oblasti cel a obchodních restrikcí.
Trhy rovněž reagují na rostoucí napětí mezi prezidentem Donaldem Trumpem a technologickým magnátem Elonem Muskem, které přerostlo do veřejného sporu a přispělo k výprodeji na amerických akciových trzích. Tento vývoj přiměl některé investory přesunout kapitál z rizikovějších aktiv, jako jsou akcie, do bezpečných přístavů, kam zlato jednoznačně patří. Zlato navíc posiluje i navzdory tomu, že Trump oznámil pozitivní telefonický rozhovor s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, který by mohl oživit obchodní jednání mezi USA a Čínou. Trhy však zůstávají skeptické k tomu, že by tato jednání mohla přinést okamžité výsledky.
Dalším důležitým faktorem, který podporuje růst cen drahých kovů, je oslabení amerického dolaru, který se v průběhu týdne přiblížil ke svému dvouletému minimu. Dolar oslabil přibližně o 0,5 %, což výrazně podporuje poptávku po komoditách obchodovaných v dolarech, jako je právě zlato, stříbro nebo měď. Slabší dolar znamená, že tyto komodity jsou levnější pro držitele jiných měn, což zvyšuje jejich atraktivitu.
Rostoucí nejistota ohledně ekonomiky zároveň posiluje spekulace, že Federální rezervní systém bude muset v blízké budoucnosti přistoupit ke snížení úrokových sazeb. Přestože se stále očekává, že Fed ponechá sazby při příštím zasedání beze změny, samotná možnost uvolnění měnové politiky zvyšuje atraktivitu zlata, které tradičně profituje ze slabší měny a nižších výnosů z dluhopisů.
Z drahých kovů si dobře vedla také platina, jejíž futures vzrostly o 1 % na 1 154 dolarů za unci, a stříbro, které přidalo 0,9 % a obchodovalo se na úrovni 36,128 dolaru za unci. Pozitivní vývoj se týkal i průmyslových kovů – například měď na Londýnské burze kovů vzrostla o 0,1 % na 9 728,25 dolaru za tunu, zatímco americké futures na měď posílily na 4,9150 dolaru za libru. Tento růst u mědi je považován za indikátor optimistického výhledu v průmyslové výrobě, i když zatím zůstává opatrný.
Na závěr je nutné zdůraznit, že současný růst cen zlata není jen krátkodobou reakcí na jednu konkrétní událost, ale spíše odrazem hlubší globální nejistoty. Investoři nadále zůstávají obezřetní, sledují nejen americký trh práce, ale i vývoj obchodních vztahů, geopolitické napětí a měnovou politiku centrálních bank. Zlato si tak udržuje svou pozici jednoho z hlavních nástrojů pro zajištění proti rizikům, a pokud bude nejistota přetrvávat, není vyloučeno, že se spotová cena přiblíží k historickým maximům.
واصل زوج العملات GBP/USD الهبوط يوم الخميس. في تحليل زوج EUR/USD أشرنا بالفعل إلى أن الحركة الحالية لا علاقة لها بالمنطق أو الاقتصاد الكلي أو العوامل الأساسية. هذا الأسبوع، صدرت أهم التقارير في المملكة المتحدة، وبالتالي فإن تحليل زوج GBP/USD سيسمح لنا بالتوصل إلى استنتاج نهائي، قد لا يروق للكثير من المتداولين.
يوم الأربعاء، دعمت تقارير قطاع البناء والطلبيات على السلع المعمرة في الولايات المتحدة الدولار. ولم يكن مهمًا أن طلبيات السلع المعمرة انخفضت بنسبة 1.4%. بالإضافة إلى ذلك، أشار تقرير التضخم في المملكة المتحدة، الذي صدر يوم الأربعاء، إلى احتمال تراجع الجنيه الإسترليني، لأنه أظهر مسارًا يسمح لبنك إنجلترا بالمزيد من التيسير في السياسة النقدية. وقبله بيوم، جاء تقرير البطالة أيضًا في صالح البائعين أكثر من المشترين. وعليه، يمكن الاستنتاج بشكل منطقي، استنادًا إلى بيانات الثلاثاء والأربعاء، أن هبوط الجنيه الإسترليني مبرَّر. لكن لماذا واصل الهبوط يوم الخميس رغم عدم صدور أي أحداث مهمة في كل من الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة؟ علاوة على ذلك، تبيّن أن الصين تستعد لموجة جديدة من بيع سندات الخزانة الأمريكية…
ومع ذلك، يواصل الدولار الارتفاع تقريبًا كل يوم، سواء وُجدت أحداث وتقارير مهمة أم لا. وبناءً على ذلك، نخلص إلى أن جزءًا كبيرًا من قوة الدولار الحالية لا يرتبط بالخلفية الاقتصادية الكلية. إذن، ما الذي يحدث، وكيف ينبغي أن يتصرف المتداولون؟
في رأينا، عندما يُظهر السوق حركات غير منطقية تمامًا، فمن الأفضل الاعتماد على العوامل الفنية. غير أن معظم هذه العوامل تشير إلى الصعود لا الهبوط. فعلى الإطار الزمني اليومي ما يزال الاتجاه الصاعد العام قائمًا، وعلى إطار الأربع ساعات دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي. لكن كل ذلك لا يبدو مهمًا في الوقت الحالي، لأن الدولار يرتفع لأسباب منطقية وأخرى غير منطقية في آن واحد. ومن الصعب للغاية الآن تحديد مدة استمرار هذا الهبوط، لأنه مرة أخرى لا توجد أي علاقة واضحة بين الأساسيات/الاقتصاد الكلي والحركات الفعلية في السوق.
لذلك، ستكون الاستراتيجية الأفضل هي التداول اليومي على الأطر الزمنية الساعة وما دونها، اعتمادًا على المستويات والمناطق القريبة وخطوط مؤشر Ichimoku. فالحركة غير المنطقية تُرى بوضوح على المدى القصير، وينبغي التعامل معها على الرسوم البيانية ذات الأطر الزمنية المنخفضة.
وبالمناسبة، قد يُعلن اليوم المحكمة العليا الأمريكية قرارها بشأن رسوم ترامب الجمركية. نقول "قد" لأنها كان من المفترض أن تُصدر حكمها في نوفمبر الماضي، لكنها تواصل تأجيل قرارها. وربما يعود جزء من قوة الدولار الحالية إلى توقعات السوق بإلغاء رسوم ترامب الجمركية. أو إلى هزيمة الحزب الجمهوري في انتخابات نوفمبر. أو إلى احتمال عزل ترامب من منصبه بعد خسارته الانتخابات في نوفمبر.
يبلغ متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 20 فبراير نحو 84 نقطة. ويُعد هذا المستوى "متوسطًا" بالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. نتوقع يوم الجمعة 20 فبراير حركة السعر ضمن النطاق بين 1.3364 و1.3532. يشير القناة العلوية للانحدار الخطي إلى الأعلى، مما يدل على استعادة الاتجاه. كما دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي، وهو ما يشير إلى احتمال انتهاء الحركة التصحيحية.
S1 – 1.3428
S2 – 1.3306
S3 – 1.3184
R1 – 1.3550
R2 – 1.3672
R3 – 1.3794
يتجه زوج العملات GBP/USD إلى مواصلة اتجاهه الصاعد في عام 2025، وتظل آفاقه طويلة الأجل دون تغيير. ستواصل سياسات Donald Trump الضغط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع نموًا كبيرًا للعملة الأمريكية في عام 2026. حتى وضعها كـ"عملة احتياطية" لم يعد يحظى بالأهمية نفسها لدى المتداولين. وعليه، تظل مراكز الشراء بهدف 1.3916 فأعلى ذات صلة في الأجل القريب، عندما يكون السعر أعلى من المتوسط المتحرك. وعندما يكون السعر أدنى من خط المتوسط المتحرك، يمكن التفكير في مراكز بيع صغيرة بأهداف عند 1.3428 و1.3364 على أساس فني (تصحيحي). من حين لآخر يُظهر الدولار الأمريكي حركات تصحيحية (على المستوى العام)، لكن لاستئناف نمو اتجاهي يحتاج إلى عوامل إيجابية عالمية.
شروحات للرسوم التوضيحية:
قنوات الانحدار تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. فإذا كان كلاهما متجهًا بالاتجاه نفسه، فإن ذلك يشير إلى اتجاه قوي؛
خط المتوسط المتحرك (إعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول وفقًا له حاليًا؛
مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛
مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى القناة السعرية المتوقعة التي سيتداول الزوج ضمنها خلال الأربع والعشرين ساعة القادمة استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية؛
مؤشر CCI — دخوله إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
