تعزز اليورو أمام الدولار الأمريكي عقب نتائج انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة. فقد حصل الديمقراطيون على الأغلبية في كل من مجلس النواب ومجلس الشيوخ. ولن ينعقد الكونغرس الجديد قبل أوائل يناير، لذلك لن تظهر التداعيات العملية مباشرة. ومع ذلك، تفاعل السوق على الفور، لأن ميزان القوى في واشنطن قد تغيّر.

بصيغة مبسطة، سيتمكن الديمقراطيون الآن من عرقلة تشريعات Trump، لكنهم لن يستطيعوا تمرير مشاريع قوانينهم الخاصة من دون توقيعه. تجاوز الفيتو الرئاسي يتطلب أغلبية ثلثي الأعضاء في كلا المجلسين، وهو ما لا يملكه الديمقراطيون. هذا يقيّد خيارات الإدارة في ما يتعلق بالسياسة الداخلية، ويُعد، وفق هذا التقييم، السبب المباشر لتراجع الإقبال على الدولار الأمريكي. وفي المقابل، استفاد اليورو وعملات أخرى تميل إلى الارتفاع عندما تكون معنويات المستثمرين مستقرة.

في الوقت نفسه، تظل السياسة الخارجية تحت سيطرة Trump. فقد أطلق الحرب ضد إيران من دون تفويض من الكونغرس، ومن غير المرجح أن يكون للأغلبية الجديدة التي يتمتع بها الديمقراطيون تأثير سريع في مجريات الأحداث. ونتيجة لذلك، يتوقع كثيرون مزيداً من التصعيد في التوتر بين الولايات المتحدة وإيران وIsrael. وإذا زادت المخاطر الجيوسياسية، قد يعوّض الدولار خسائره، إذ يقبل عليه المستثمرون باعتباره عملة ملاذ آمن. وفي الأيام القليلة المقبلة، يُرجَّح أن يعتمد زوج EUR/USD على التوازن بين عاملين متعاكسين: الارتياح السياسي بعد الانتخابات وعدم اليقين الجيوسياسي.

سيتركز الاهتمام اليوم على البيانات الاقتصادية لمنطقة اليورو. فمن المقرر صدور القراءة النهائية لمؤشر نشاط قطاع الخدمات ومؤشر Composite PMI. وتتوافق التوقعات مع التقديرات الأولية عند 51.7 و51.9 على التوالي، ما يعني أن الاقتصاديين لا يتوقعون مراجعات تُذكر. غير أن أي انحراف صعودي سيُنظر إليه في السوق على أنه مفاجأة إيجابية، تشير إلى أن اقتصاد المنطقة أكثر متانة مما كان متوقعاً. يجمع مؤشر Composite PMI بين بيانات قطاع الخدمات وقطاع التصنيع، ويقدّم صورة أشمل عن أوضاع الأعمال، ولذلك يحظى باهتمام خاص.

أما الإصدار المهم الثاني فسيكون مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر. وبحسب التوقعات، سيتسارع التضخم الرئيسي إلى 4.0% من 3.8%، في حين سيظل التضخم الأساسي – باستثناء الطاقة والغذاء – مستقراً عند 2.5%. ويتوقع السوق بالفعل أن يقدم ECB على الرفع الأخير لأسعار الفائدة في ديسمبر، ليرتفع السعر إلى 2.75%. وإذا تجاوز كل من نشاط الأعمال والتضخم التوقعات، فستتعزز هذه الرهانات، ما يهيئ الظروف أمام اليورو لمواصلة مكاسبه أمام الدولار. وقد ضعف الدولار الأمريكي بالفعل عقب نتائج الانتخابات، لذلك لا يُتوقع أن يكون رد فعل السوق إزاء بيانات اقتصادية قوية فاتراً. ويمكن أن يمنح تلاقي هذه العوامل زوج EUR/USD زخماً صعودياً إضافياً حتى نهاية جلسة التداول الأوروبية.

الزخم

تعتمد هذه الاستراتيجية على اختراق المستويات الفنية. والفكرة هي انتظار تحرك السعر خارج مستوى محوري ثم ثباته فوقه أو تحته. فإذا استقر السعر فوق 1.1259، قد يرتفع اليورو باتجاه 1.1298 و1.1336. خلال الليل، تحرك السعر قليلاً فوق هذا المستوى مرتين، لكنه فشل في التماسك هناك. لذلك، لا يكفي مجرد اختبار سريع للمستوى؛ بل لا بد من تأكيد من خلال حركة تثبيت واضحة. أما إذا استقر السعر دون 1.1227، فقد يؤدي الضغط البيعي على اليورو إلى دفعه نحو 1.1200 و1.1172. حالياً، يتحرك السعر بالقرب من المستوى الأدنى، لكن من المبكر استخلاص النتائج قبل صدور بيانات منطقة اليورو، إذ يمكن أن يتبيّن بسهولة أن هذه الحركة ليست أكثر من قفزة مؤقتة.

العودة إلى المتوسط (Mean Reversion)

تعتمد هذه الإستراتيجية على التوقع بأن السعر سيعود إلى قيمته المتوسطة بعد أن يتحرك بعيدًا عنها لمسافة كبيرة. المستويات المحورية هنا هي 1.1265 و 1.1210. تُؤخذ فرص البيع في الاعتبار بالقرب من المستوى العلوي، بينما تُؤخذ فرص الشراء في الاعتبار بالقرب من المستوى السفلي، مع توقع أن يتراجع السعر في اتجاه منتصف النطاق. يقع المستوى العلوي قليلاً فوق القمة الأخيرة التي فشل السعر في الحفاظ عليها. إذا دعمت البيانات مزيدًا من الارتفاع، فقد يصل السعر إلى هذا المستوى ويتوقف هناك. وعلى العكس من ذلك، قد تؤدي البيانات الأضعف من المتوقع إلى هبوط السعر إلى المستوى السفلي، ما يوفّر نقطة محتملة لارتداد اليورو.