До каква степен алчността ще води тълпата? Късният априлски подем на S&P 500 донякъде подслади горчивото хапче за Доналд Тръмп. Първите му 100 дни в офиса отбелязаха най-лошото представяне на широкия индекс от 70-те години насам. Докато хедж фондовете продължават да разчитат на макроикономически данни и продават при нарастване, индивидуалните инвеститори възприеха стратегия да слушат гласовете на американската администрация.

Позициониране на хедж фондове в американски акции

Изявленията на представители на Белия дом за напредък в търговските преговори и облекчаване на тарифите за автомобили надделяха над разочароващите данни за потребителското доверие, търговския баланс и работните места. Американската икономика се охлажда — водещият показател на Атланта Фед сочи 1.5% свиване в Q1, което е значително по-лошо от прогнозата на Bloomberg за +0.3%.

В същото време министърът на търговията Хауърд Лутник твърди, че е подписал сделка с неназована държава. Според директора на Националния икономически съвет Кевин Хасет, няколко споразумения — особено с азиатски страни — са близо до финализиране. Министерът на финансите Скот Бесент споменава напредък в разговорите с Южна Корея, Япония и Индия, като заявява, че пазарната яснота ще се върне, след като Вашингтон обяви окончателните търговски споразумения.

Да вярваме ли на очите си или на ушите си? Пламенните речи на представителите на Белия дом бяха достатъчни, за да игнорират пазара най-лошите данни за потребителското доверие за последните пет години, рекорден търговски дефицит и рязък спад в броя на работните места. Хедж фондовете, които залагат на икономическо забавяне, могат да бъдат основно прави, но са били победени от увереността на тълпата в изкупуването на спадовете.

Интересно е, че в края на първите 100 дни от управлението на Тръмп, само един от единадесетте сектора на S&P 500 — потребителските стоки — показва печалби. Това са продукти, които американците продължават да купуват дори по време на рецесия.

Представяне на секторите на S&P 500 през първите 100 дни на Тръмп

Алчността позволи на пазара да прости на Доналд Тръмп за поредния кръг критики към Джером Пауъл. Президентът го определи като служител, който не върши много добра работа, и заяви, че знае повече за лихвените проценти от самия председател на Фед.

Какъвто и да е планът на Белия дом, засега той работи: думите надделяват над числата. Колко дълго може да продължи това? Може би това няма значение — ключовото е, че сега е моментът да се застраховаме срещу потенциален спад на S&P 500, тъй като икономиката се охлажда, особено след като цената на защитата (т.е. опциите премии) наскоро е намаляла.

Технически, на дневната графика на широкия пазарен индекс, "биковете" успешно са активирали и завършили фигурата „обрат 1-2-3“. Въпреки това, шансовете за консолидация в момента изглеждат по-силни от вероятността за възобновяване на възходящия тренд. Отказ от съпротивление при 5625 или 5695, или спад под 5500, ще сигнализира за заключване на дългосрочните печалби и ще подтикне към обмисляне на обръщане на позициите.