Златото отстъпи преди решението на Федералния резерв. Малцина се съмняват, че централната банка ще намали федералния фондов лихвен процент с 25 базисни пункта до 4.25%. Въпреки това, броят на несъгласните, сигналите за бъдещата парична политика и прогнозата на точковата диаграма ще бъдат критични за XAU/USD. Благородният метал дълго време се покачваше и достигна рекордни върхове, но инвеститорите предпочетоха да действат предпазливо преди това ключово събитие.

Най-добрата среда за златото е стегфлацията. Оказало се е, че не е паднало през XXI век по време на периоди, когато инфлацията в САЩ се е покачвала, докато Федералният резерв е намалявал лихвените проценти. В този контекст, ускорението на потребителските цени през август до 2.9% на годишна база, съчетано с очакванията за нов цикъл на парично разширение, е важен източник на подкрепа за XAU/USD—въпреки че не е единствен.

Китай обяви облекчаване на контрола върху вноса на злато. Теоретично, това би трябвало да увеличи търсенето на щатски долари, които се използват за закупуване на златни кюлчета. Пекин е загрижен за силата на юана, което се превръща в още един примка около врата на износителите—наред с високите американски тарифи. За благородния метал това е добра новина. Нарастващият внос от Китай предоставя друг аргумент в полза на ралито на XAU/USD.

Динамика на китайския внос на злато

Ралито през 2025 г. беше забележително. Златото се повиши с повече от 40%, постави три дузини номинални рекорда и дори един рекорд, коригиран спрямо инфлацията, който се е задържал от 1980 г. Goldman Sachs не изключва възможността за достигане до 5000 долара за унция, ако дори 1% от капитализацията на пазара на облигации на САЩ се пренасочи към злато. Deutsche Bank също повиши прогнозната си средна цена за 2026 г. от 3700 на 4000 долара, като се позовава на слабостта на долара, силното търсене на злато от централните банки и агресивния цикъл на парична експанзия от страна на Федералния резерв.

Основните рискове за този сценарий включват продължително забавяне на намаленията на лихвените проценти през 2026 г., сезонна слабост на златото през четвъртото тримесечие, основана на 10- и 20-годишните модели, и силното представяне на фондовия пазар в САЩ. Златото се счита за актив за защита от рискове, така че повишеното глобално желание за риск би трябвало теоретично да го засегне негативно. На практика обаче, S&P 500 и XAU/USD могат да се повишават удобно заедно.

Към това се добавят текущите геополитически напрежения в Източна Европа и Близкия изток, заплахите за независимостта на Федералния резерв, както и глобалното дедоларизиране и диверсификация на резервите. Заедно те представят благоприятна перспектива за благородния метал.

Технически, на дневната графика, златото до момента не успява да се консолидира над ключовото ниво от 3680 долара за унция. Това може да бъде първият знак за слабост сред "биковете". Само спад под справедливата стойност от 3645 и предишното местно високо ниво от 3625 ще потвърди потенциала за продажби. Това също би активирало модел Anti-Turtles. Докато благородният метал се търгува над тези нива, фокусът трябва да остане върху покупките.