Рибата се вмирисва от главата. Акциите на The Magnificent Seven поведоха ралито на S&P 500 и бяха първите, които се гмурнаха надолу по време на разпродажбата. NVIDIA преживя най-лошия си ден от януарския срив на борсата насам поради появата на китайския конкурент DeepSeek. Пазарната капитализация на компанията се сви с внушителните 440 милиарда долара. Само 18 от 500-те емитенти имат пазарна стойност, по-голяма от тази сума. Учудва ли някого, че технологичните гиганти, уловени в разпродажбата, повлякоха целия широк индекс на акциите надолу със себе си?

Динамика на Акциите на The Magnificent Seven

Всичко има край, добро или лошо. Сезонът на отчетите за печалби от юли до септември служи вярно на S&P 500 до началото на ноември. Осемдесет и три процента от 424 компании, които отчетоха резултати, надминаха очакванията на Уолстрийт за печалби, като приходите надминаха прогнозите с 10,4%. И в двата случая това са най-добрите резултати от второто тримесечие на 2021 г.

Отново, Величествената седморка бяха водещите на пазара. Въпреки това, техните резултати са само върхът на айсберга. Под повърхността се крие различна картина. С изключение на Amazon и Tesla, секторът на потребителските стоки преживява рецесия в печалбите. Продажбите сред малките компании в Russell 2000 нараснаха с едва 1,1% на годишна база. Секторът на материалите остава на повърхността единствено благодарение на нарастващите цени на благородните метали.

Високите тарифи и свързаното с тях увеличение на разходите на фона на намаляващата потребителска активност, която е ключова за приходите и печалбите, принуждават компаниите да затягат ремъците. През октомври те обявиха съкращения, достигащи повече от 153 000, три пъти повече от числото за септември. Според Revelio Labs, заетостта е намаляла с 9 100, след като през първия месец на есента бе увеличена с 33 000.

Динамика на съотношението между пазарната капитализация и икономиката на САЩ

Така че, не всичко е толкова розово за пазарните лидери, както изглежда. Надценяването на технологичните гиганти и съмненията относно рентабилността на инвестициите в изкуствен интелект доведоха до продажби в S&P 500. Според индикатора на Уорън Бъфет, широкият фондов индекс е ясно надценен. Този показател сравнява текущата капитализация от 72 трилиона долара с размера на американската икономика. Пазарната стойност е два пъти по-голяма от БВП дори при отчитане на внушителния му растеж през второто, а вероятно и през третото тримесечие.

Не всички купувачи на S&P 500 са готови да развеят белия флаг. JP Morgan отбелязва, че сезонните увеличения на паричните потоци от индивидуални инвеститори в края на годината традиционно подкрепят широкия индекс на акциите. Ще се повтори ли това и този път?

Технически погледнато, дневната графика на S&P 500 показва отдръпване след възходящата тенденция. Пробив на две от трите подвижни средни показва сериозността на намеренията на „мечките“. Докато котировките остават под справедливата стойност от 6,740, има смисъл да се задържат и увеличат късите позиции, открити на ниво 6,770.