Във вторник, в началото на американската търговска сесия, бяха публикувани важни макроикономически доклади, които първоначално бяха планирани за октомври. Обаче, спирането на работа доведе до забавяне, така че едва сега, в края на ноември, научаваме данните за септември.

Получихме данните за индекса на производствения ценови индекс (PPI) за септември, данните за продажбите на дребно за септември и индекса на потребителското доверие за ноември. Тези отчети представиха смесена картина, водейки до относително овладяна реакция на пазара. Например, възходящото настроение за двойката EUR/USD продължи, но търговците все още не успяха да се установят над нивото на съпротива от 1.1560 (средната линия на индикатора на Bollinger Bands на дневна времева рамка).

Въпреки това, според мен, отчетите, публикувани във вторник, не са в полза на щатския долар. Това се доказва от динамиката на Индекса на щатския долар (DXY отново намалява до областта 99) и нарастването на "гълъбовите" очаквания. Според инструмента CME FedWatch, вероятността за намаление на лихвите на заседанието през декември се увеличи до 83%. Напомняме, че веднага след публикуването на Non-Farm Payrolls, тази вероятност бе 35%. Въпреки това, последващите събития принудиха търговците да преоценят прогнозите си.

На първо място, ръководителят на Фед в Ню Йорк, Джон Уилямс, неочаквано се обяви за намаляване на лихвите "в най-близко бъдеще" (т.е. на заседанието през декември), изразявайки загриженост относно охлаждането на пазара на труда в САЩ. Той също така заяви, че ценовият натиск ще отслабне с времето, докато въздействието на тарифите "се отразява върху икономиката без да създава устойчива инфлация". С други думи, Уилямс се фокусира върху въпросите за заетостта (намаляващи инфлационни рискове), и така се присъединява към "гълъбовото крило" на Федералния резерв.

Вторият фактор за повишените гълъбови очаквания е слабите макроикономически данни. По-конкретно, индексът на потребителското доверие към университета в Мичиган, публикуван в петък, падна до 51.0, най-ниското си ниво от юли 2022 г. Индексът намалява за четвърти пореден месец. Освен това, според последните изследвания на университета, инфлационните очаквания в САЩ за следващата година спаднаха до 4.5% през ноември (най-ниското от юли тази година). Този показател постепенно намалява за трети пореден месец.

Макроикономическите данни, публикувани във вторник, не подкопаха увереността на трейдърите в очакваното намаление на лихвите през декември, въпреки увеличението на PPI.

Според публикуваните данни, общият индекс на производствените цени през септември се ускори до 0.3% на месечна база (след спад от -0.1% през предходния месец) и до 2.7% на годишна база (след намаление до 2.6% през август). Основният PPI, изключващ цените на храните и енергията, се увеличи с 0.1% месечно (очаквано +0.2%) и с 2.9% годишно (очаквано +2.8% – това е единственият компонент, който излезе на зелено).

В същото време бе отчетено слабо нарастване на продажбите на дребно в САЩ за септември. Общият обем на търговията на дребно се увеличи само с 0.2% (очаквано 0.4%). Това е най-ниската стойност на показателя от май тази година. Изключвайки продажбите на автомобили, стойността нарасна с 0.3%, след ръст от 0.6% през предходния месец (най-ниското от май).

Индексът на потребителското доверие на Conference Board също излезе на червено. Индикаторът регистрира 88.7, а повечето анализатори предвидиха лек спад до 93.4. Тук може да се говори за формиране на низходяща тенденция: индексът намалява за четвърти пореден месец, достигайки най-ниската си стойност през ноември от април тази година. Структурата на този доклад показва, че Индексът на настоящата ситуация (оценка на текущите икономически и пазарни условия) намаля с 4.3 пункта до 126.9, докато Индексът на очакванията (очаквания за следващите шест месеца: доходи, условия на бизнес, пазар на труда) се понижи с 8.6 пункта до 63.2. За отбелязване е, че този компонент се намира под 80-пойнтовата граница, т.е. под прага на "рецесия" за този индекс.

Следователно, съществуващият фундаментален фон (слаби макроикономически доклади + повишени гълъбови очаквания относно бъдещите действия на Федералния резерв) подкрепя по-нататъшният ръст на EUR/USD. Благодарение на комбинация от негативни фундаментални фактори за щатския долар, двойката прави опит да пробие нивото на съпротива от 1.1560, което съответства на средната линия на Bollinger Bands на дневната графика. Последното парченце от пъзела остава — отчетите за растежа на Брутния вътрешен продукт (БВП) на САЩ и основния индекс на личните потребителски разходи (PCE), които ще бъдат обявени в сряда, 26 ноември. Ако тези данни също излязат на червено, купувачите на EUR/USD не само ще успеят да се утвърдят над установеното ниво на съпротива от 1.1560, но и ще се опитат да достигнат следващия ценови бариер от 1.1650 (средната линия на Bollinger Bands, съвпадаща с линията Tenkan-sen на седмичната времева рамка). В такъв случай двойката би се върнала в диапазона от 1.1560-1.1650.