Ceny ropy ve středu zaznamenaly růst poté, co investoři začali opatrně hodnotit křehké obnovení příměří mezi Íránem a Izraelem. I přes tento růst se ale ceny stále drží poblíž několikatýdenních minim, protože se ukazuje, že globální dodávky ropy zůstávají stabilní a zásoby jsou dostatečné. Obchodníci tak zůstávají opatrní a zohledňují nejen geopolitické napětí, ale i fundamentální tržní faktory, které zatím nenaznačují bezprostřední ohrožení globální energetické rovnováhy.
Futures na ropu Brent vzrostly o 85 centů, což představuje nárůst o 1,3 %, a dosáhly ceny 67,99 USD za barel. Americká lehká ropa WTI posílila o 87 centů, tedy o 1,4 %, na 65,24 USD za barel. Tyto hodnoty ale stále zůstávají relativně nízko. Brent v úterý uzavřela na nejnižší hodnotě od 10. června, zatímco WTI dosáhla nejnižší úrovně od 5. června. To vše v kontextu překvapivého izraelského útoku z 13. června na klíčové íránské vojenské a jaderné cíle, který vystupňoval obavy z rozsáhlého konfliktu v regionu.
Po víkendovém útoku amerických sil na íránská jaderná zařízení se ceny ropy krátkodobě vyšplhaly na pětiměsíční maxima. Šlo o přímou intervenci USA, která vyvolala výraznou reakci trhu kvůli obavám z narušení exportních tras – především v oblasti Hormuzského průlivu. Tento úzký a strategicky významný vodní koridor, kterým denně proudí 18 až 19 milionů barelů ropy, tedy přibližně 20 % celosvětové spotřeby, je pro světový ropný trh zcela zásadní. Jakékoli hrozby narušení přepravy touto cestou mají okamžitý dopad na ceny a náladu investorů.
Americký prezident Donald Trump hrál klíčovou roli při zprostředkování aktuálního příměří, které však trh stále vnímá jako velmi křehké. Obě strany, Írán i Izrael, po 12 dnech intenzivního konfliktu – do kterého se USA zapojily úderem na zařízení na obohacování uranu – vyhlásily příměří a zrušily některá civilní omezení. V následných vyjádřeních se každá z nich snažila prezentovat jako vítěz, přestože bylo zřejmé, že skutečným cílem bylo zabránit další eskalaci.
Analytici z JPMorgan uvedli, že navzdory geopolitickému napětí zůstává základní scénář pro vývoj cen ropy založený na dostatečné globální nabídce. „Globální ceny energií se po obnovení příměří stabilizují,“ uvedli ve zprávě klientům. Jejich výhled zůstává v souladu s fundamentálními faktory, které naznačují, že současná úroveň produkce a zásob dokáže pokrýt poptávku i v případě dočasných výpadků.
Z podobného pohledu se na situaci dívá i David Oxley, hlavní ekonom pro klima a komodity ze společnosti Capital Economics. Podle něj příměří mezi Izraelem a Íránem zůstává nejisté a zranitelné. Pokud ale obě strany nebudou útočit na energetickou infrastrukturu a nenaruší přepravu ropy v Hormuzském průlivu, existuje prostor pro pokračování klesajícího trendu cen. „Pokud nedojde k narušení lodní dopravy, očekáváme, že medvědí fundamenty na ropném trhu budou pokračovat,“ uvedl Oxley.
Kromě geopolitiky sledují investoři také aktuální vývoj amerických zásob ropy a paliv. Ve středu se očekávalo zveřejnění oficiálních vládních údajů, které mají potenciál výrazně ovlivnit krátkodobý sentiment. Podle předběžných dat od Amerického ropného institutu (API) klesly zásoby ropy v USA v týdnu končícím 20. června o 4,23 milionu barelů. Tento pokles může naznačovat vyšší spotřebu nebo zpomalení produkce, což by mohlo podpořit ceny v následujících dnech.
Navzdory pozitivnímu vývoji cen ropy ve středu zůstává nálada na trhu obezřetná. Příměří na Blízkém východě sice přineslo úlevu, ale jeho dlouhodobá udržitelnost je stále nejistá. Klíčová bude reakce trhu na nové informace o amerických zásobách, vývoj vztahů v regionu a především chování hlavních producentů ropy, včetně zemí OPEC+.
Z pohledu širšího makroekonomického rámce pak ceny ropy zůstávají i nadále důležitým faktorem pro inflační očekávání a měnovou politiku. Pokud se podaří udržet stabilitu a ceny zůstanou relativně nízko, mohou centrální banky v čele s americkým Fedem získat větší prostor pro případné snižování úrokových sazeb. To je aspekt, který investoři rovněž pozorně sledují.
Валутната двойка EUR/USD остава в лека корективна низходяща корекция, която все още не може да се счита за приключила. Миналата седмица беше белязана от редица важни събития, но е трудно да се каже, че те са оказали силно влияние върху настроенията на трейдърите или върху движението на двойката. Основният извод от потока новини в края на април беше готовността на ЕЦБ да повишава лихвените проценти, ако инфлацията продължи да се ускорява, за разлика от нежеланието на FOMC да предприеме подобни действия. Това осигури на „биковете“ още един подкрепящ фактор, въпреки че и преди това не им липсваше подкрепа.
В понеделник обаче беше съобщено, че Иран е атакувал американски разрушител в Персийския залив близо до Ормузкия проток. Вашингтон бързо заяви, че корабът не е потопен, но къде точно са попаднали ракетите – или дали изобщо са поразили американския военноморски съд – остава неясно. Малко след това напрежението в Близкия изток се изостри допълнително, тъй като Иран изстреля ракети по един от съюзниците на САЩ – ОАЕ – за първи път от повече от месец. Местни източници съобщиха, че рафинерия във Фуджейра е била ударена, макар че няма официално потвърждение или опровержение. Очевидно в Близкия изток се случва нещо, но на трейдърите остава само да спекулират – а пазарът вече не е склонен да разчита на спекулации. Въпреки ескалацията, „мечките“ не бързат да продават, а въпреки продължаващите преговори, „биковете“ не са особено ентусиазирани да купуват.
В настоящата ситуация трейдърите изчакват или реакция от imbalance 13, или формирането на нови бичи модели. Продължавам да разглеждам тренда като възходящ. Миналата седмица „биковете“ се доближиха много до тест на imbalance 13 и до генериране на сигнал. Важно е да се подчертае, че в момента няма мечи модели, така че няма сериозно основание да се продава двойката. Последният сигнал за покупка от imbalance 12 се реализира добре, като еврото поскъпна с около 270 пункта.
Струва си отново да се подчертае, че ръстът на щатския долар от януари до март беше изцяло движен от геополитиката. В момента, в който Съединените щати и Иран се споразумяха за прекратяване на огъня, „мечките“ отстъпиха, а „биковете“ предприеха агресивно движение нагоре. В момента примирието остава крехко, но все още е в сила. Нееднократно съм посочвал, че не смятам, че възходящият тренд е приключил, въпреки пробива на ключови структурни дъна и конфликта в Иран. Ценовото движение през последните три месеца може да се превърне в низходящ тренд, ако геополитическата ситуация продължи да се влошава. В същото време пазарите често калкулират предварително най-лошия сценарий. Затова е възможно трейдърите вече напълно да са оценили конфликта в Близкия изток в цените. Засега на „биковете“ им липсват положителни катализатори за по-нататъшен ръст, а на „мечките“ – негативни драйвери, които да тласнат пазара по-ниско.
Общата техническа картина е ясна. Възходящият тренд остава в сила, но има нужда от допълнителна подкрепа. Тази седмица такава подкрепа може да дойде от данните на САЩ за заетостта, безработицата, свободните работни места и бизнес активността по ISM, както и от геополитическите развития. Както видяхме, понеделник започна с подновени атаки в Близкия изток, но до вторник стана ясно, че все още не е налице пълномащабна ескалация.
Във вторник не излезе значим поток от новини. В следващите часове в Съединените щати предстоят докладите ISM и JOLTS. Очаква се ISM Services PMI да се понижи леко, но реакцията на пазара – или липсата на такава – ще зависи от реалната стойност. Според прогнозите, свободните работни места по JOLTS за март се очаква да намалеят допълнително. Преди три години САЩ последователно отчитаха около 10 милиона свободни работни места месечно; през последната година показателят се задържа под 7 милиона.
Все още има много причини „биковете“ да търсят по-високи нива през 2026 г., и дори избухването на конфликта в Близкия изток не ги е намалило. Структурно и в глобален план политиките на Trump – които допринесоха за значителното понижение на долара миналата година – не са се променили. В идните месеци щатският долар може периодично да се засилва заради избягване на риска, но това би изисквало продължаваща ескалация в Близкия изток. Все още не вярвам в устойчив низходящ тренд за EUR/USD. Доларът получи временна подкрепа, но какви дългосрочни драйвери имат „мечките“?
Икономически календар (САЩ и еврозона):
САЩ: ADP Employment Change (12:15 UTC)
На 6 май в икономическия календар фигурира само една публикация, която не може да се счита за значима. В резултат на това се очаква влиянието на новините върху пазарните настроения в сряда да бъде ограничено.
Прогноза и търговски препоръки за EUR/USD:
Според мен двойката все още се намира в процес на формиране на възходящ тренд. Информационният фон се промени рязко преди два месеца, но самият тренд не може да се счита за невалиден или завършен. Затова „биковете“ напълно могат да продължат настъплението си в краткосрочен план, при условие че геополитиката не се обърне внезапно към нова ескалация.
Трейдърите вече имаха възможност да откриват дълги позиции, базирани на сигнала от imbalance 12, а възходящото движение може да се разшири към годишните върхове. Imbalance 13 също се е формирал и може да даде нов бичи сигнал в близко бъдеще. За да се осигури непрекъснат ръст на еврото, конфликтът в Близкия изток трябва да се придвижи към устойчив мир – нещо, което засега не се наблюдава. На „биковете“ все още им липсва достатъчна подкрепа, но е възможно да я получат в хода на седмицата.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
