Златото днес се търгува около $4 507 за унция – ръст от 0,3% спрямо затварянето вчера, когато цената се повиши с 1%, въпреки че в рамките на същата сесия металът падна до двумесечно дъно. Тази вътредневна волатилност точно отразява текущото състояние на пазара: всяко ново заглавие, свързано с Иран, движи златото с няколко процентни пункта нагоре или надолу.

Вчерашният отскок беше предизвикан от съобщения за предварително споразумение между САЩ и Иран за удължаване на примирието с още 60 дни, заедно с началото на преговори относно ядрената програма на Техеран. Споразумението все още очаква окончателно одобрение от Trump, а пазарът го възприема предпазливо – което е логично, като се има предвид колко пъти подобни новини вече са се развивали в противоположна посока.

Заслужава да се отбележи, че механизмът на въздействие на иранското уреждане върху златото не е еднопластов. На пръв поглед намаляването на геополитическото напрежение би трябвало да понижи търсенето на актив-убежище. В действителност обаче войната създаде основния натиск върху метала по друг канал: затварянето на протока Хормуз предизвика инфлационен шок, който подтикна централните банки да повишават лихвите, а високите лихви са основният враг на нерентабилното злато. Повторното отваряне на протока би намалило инфлацията и би облекчило натиска върху лихвените проценти – и именно това в крайна сметка ще подкрепи метала.

Данните, публикувани вчера, потвърждават спешността на ситуацията. Потреблението в САЩ се повиши леко през април; въпреки това годишната инфлация се ускори до най-високото си ниво от 2023 г. насам. БВП на САЩ през първото тримесечие нарасна с 1.6% на годишна база – по-бавно от предварителните оценки. Икономиката се забавя точно когато инфлацията отново се ускорява – класическа стагфлационна комбинация, която не оставя на Федералния резерв добри опции.

От края на февруари насам златото е загубило около 15% и се търгува в тесен страничен диапазон. Среброто днес поскъпва с 0.4% до 75.96 долара. Платината и паладият останаха практически без промяна.

По-нататъшната посока на движението на златото ще бъде изцяло определяна от близкоизточния въпрос, който трябва да се следи отблизо.

Що се отнася до текущата техническа картина при златото, купувачите трябва да преодолеят най-близката съпротива при $4 546. Това ще позволи насочване към $4 607, над което нивото пробивът ще бъде доста затруднен. Най-отдалечената цел ще бъде около $4 656. В случай че златото поевтинее, мечките ще се опитат да поемат контрол над $4 481. Ако успеят, пробивът на този диапазон ще нанесе сериозен удар по позициите на биковете и ще тласне златото надолу към дъно при $4 432 с перспектива за достигане на $4 372.