Петролът завършва седмицата с понижение от около 9% — Brent се търгува на 79 долара за барел, докато WTI е около 77 долара. Фючърсите на практика загубиха целия ръст, натрупан по време на войната с Иран. Това историческо движение бележи най-големия шок от страна на предлагането в историята на петролния пазар и вече започва да се обръща.

Физическите признаци на нормализация се появяват бързо – нещо, което много анализатори вероятно не очакваха, предвиждайки, че цените ще останат високи заради трудностите при нормализиране на производството и износа, като Иран играе ключова роля в тази динамика.

В четвъртък кораби, превозващи близо 10 милиона барела петрол, или преминаха през протока, или бяха в транзит – включително първите саудитски танкери, откакто конфликтът започна преди повече от три месеца. Вицепрезидентът на САЩ Vance съобщи вчера, че само за една нощ през протока са преминали 12,5 милиона барела. ADNOC уведоми клиентите си за възобновяването на доставките на суров петрол от пристанищата в Персийския залив. Кувейт обяви увеличение на производството. В мирно време през протока ежедневно преминаваха около 20 милиона барела – макар че това равнище все още е далеч, посоката на движение е ясна.

Trump, в изявление в социалните мрежи, приветства тези развития и отхвърли критиките на ястребите, които смятат сделката за твърде меко отношение към Техеран: „Пазарите са във възторг – петролът се срина, а акциите поскъпнаха.“ Това е политически значим момент: спадът в цените на петрола пряко влияе върху цените на бензина и по този начин укрепва позициите на Trump преди междинните избори през ноември. Затова той има интерес от бързото отваряне на протока.

Все пак е важно да не се бърза със заключенията за пълна нормализация. Доверието е крехко и предстои да се свърши още много, за да бъде възстановено. От Goldman Sachs изчисляват, че пълното възстановяване на производството през протока до предвоенното равнище от 20 милиона барела дневно ще достигне 50% до септември и 80% до декември – дори в оптимистичен сценарий това ще отнеме месеци.

За финансовите пазари ключовият въпрос вече се е изместил от цените на петрола към траекторията на лихвените проценти. Спадът на Brent от пик над 108 долара до 79 долара представлява мощен дезинфлационен импулс, който ще бъде видим в данните за CPI в предстоящите публикации за юли и август. Ако петролът се задържи на текущите нива или падне още, Федералният резерв ще разполага със силен аргумент да не повишава лихвите тази година – а пазарните очаквания, които към момента калкулират повишение до октомври с вероятност около 60%, ще започнат да се преразглеждат. Тази промяна ще определи динамиката на долара, облигациите и златото през следващите седмици.

Що се отнася до настоящата техническа картина при петрола, купувачите трябва да си върнат най-близкото ниво на съпротива при $81.40. Това ще им позволи да насочат усилията си към $86.67, над което пробивът ще бъде доста труден. Следващата цел ще бъде около $92.54. В случай на спад в цената на петрола, мечките ще се опитат да овладеят нивото от $74.85. Ако успеят, пробивът под този диапазон ще нанесе сериозен удар по позициите на биковете и може да тласне петрола надолу към дъно при $67.77 с потенциал за достигане на $59.90.