Следващата седмица Федералният резерв ще заседава и участниците продължават да гадаят какво ще реши централната банка на САЩ. Няма консенсус и и не може да има. Пазарът е разкъсван между два фактора: „Warsh е назначение, свързано с Trump, негов протеже“ и „Warsh нееднократно е сигнализирал по-твърда позиция по отношение на инфлацията“. От една страна, пазарът се съмнява, че Warsh ще действа срещу Trump, който го е назначил за председател на Фед. От друга страна, Warsh неведнъж е давал знак, че е готов да се бори с високата инфлация. Нещо не се връзва.

Анализаторите в различни банки също не са на едно мнение. Например Citi не очаква промяна на лихвите през септември, като аргументира това с твърдението, че едно повишение би тласнало доходността по американските облигации още по-нагоре. Treasury обаче по всякакъв начин се опитва да ограничи доходността и е увеличило обратните изкупувания поне до 4 млрд. долара. Така излиза, че Фед и Treasury ще натискат и спират един и същ автомобил едновременно: Treasury ще облекчава финансовите условия, докато Фед ги затяга. Отново, и това не се вписва добре.

Анализаторите на UBS очакват две повишения на лихвите от Фед до края на годината, като твърдят, че последният доклад за пазара на труда позволява на Фед да премине към затягане. Този аргумент ми се струва съмнителен. От май до юли кумулативното увеличение при Nonfarm Payrolls беше едва 115 хил. Едно силно отчитане за август трудно може да докаже края на негативен тренд, който започна преди години и се задълбочи при Trump. UBS посочиха и твърдата позиция на Warsh в Jackson Hole, но напомням, че Warsh и преди е заемал твърда линия по отношение на инфлацията, без това да доведе до незабавно повишение на лихвите. Самите UBS признават, че горещ доклад за инфлацията в САЩ в петък може да обезсмисли техните „ястребови“ очаквания, тъй като политиката на Фед все още зависи от данните.

Лично аз вече дори се съмнявам, че политиката на Fed наистина зависи от постъпващите данни. Можем да разчитаме на затягане само ако инфлацията надхвърли пазарните очаквания и прогнози. Ако инфлацията отново излезе 3.4%, смятам, че вероятността за вдигане на лихвите е значително под 50%. Между другото, CME FedWatch показва вероятност 60% — което по същество е близо до съотношение 50/50.

Вълнова картина за EUR/USD:

Въз основа на анализа ми за EUR/USD заключавам, че инструментът остава в рамките на локален възходящ сегмент от тренда. Обърнете внимание, че трендовият сегмент, започнал през януари тази година, все още може да приеме форма A?B?C?D?E. Ако това допускане е вярно, цените биха възобновили спада с цели под дъното на вълна C — 1.1325. Третирам това като алтернативен сценарий. Смятам, че през юни започна нов възходящ тренд, който ще върне еврото към зоната 1.20 и далеч над нея. Затова оставам с нагласа за дълги позиции с цели над зоната 1.17.

Вълнова картина за GBP/USD:

Вълновото броене за GBP/USD стана доста ясно, но може да се усложни. На графиките се вижда ясно изразена корективна структура A-B-C, която е завършена, така че очаквам формиране на възходяща вълнова последователност. Ако това е вярно, паундът ще продължи да се покачва към цели над зоната 1.37. Еврото има подобна нагласа за растеж, а новините в момента подкрепят повишението и при двата инструмента.

Основни принципи на моя анализ:

1. Вълновите структури трябва да са прости и лесни за разбиране. Сложните структури са трудни за търговия и често се променят.
2. Ако не сте сигурни какво се случва на пазара, по-добре не влизайте в позиция.
3. Никога няма 100% сигурност за посоката. Не забравяйте защитните Stop-Loss поръчки.
4. Можете да комбинирате вълновия анализ с други методи на анализ и търговски стратегии.