Седмицата започна с тежка сутрин за еврото. Доларът тръгна в понеделник в добра форма след петъка, докато общата валута се сблъска с двоен натиск от силните американски данни и новините от Франция. Паундът се представи малко по-добре и спадна по-слабо. Причината е проста: еврото има свои собствени проблеми, докато слабостта на паунда основно отразява външната сила на долара.

Първо към Европа. Върху еврото тежат събитията през уикенда и развитието в азиатската сесия — протестите във Франция предизвикаха масирани разпродажби в общата валута. Начинаещите трябва да знаят, че пазарът не обича политическа несигурност в големи икономики. Докато изходът е неясен, инвеститорите са склонни да напускат валутата и да се връщат по-късно. Нагел от Bundesbank каза в петък, че Европейската централна банка може да действа отново, ако условията не се подобрят, но пазарът все още очаква пауза, така че този коментар не спаси еврото. Политическият риск натежа над всичко останало.

В Обединеното кралство сутринта е спокойна — няма нови данни — и паундът се възползва от по-силните вътрешни публикации от средата на седмицата. БВП на Великобритания за август нарасна с 0,1% на месечна база (при очакван лек спад), а индустриалното производство нарасна с 0,8% (при очакван спад). Това е важно, защото устойчива икономика не дава причина на Bank of England да бърза с понижения; политиката остава на 3,75%. Припомнете си, че трима членове на MPC (Pill, Greene и Mann) по-рано гласуваха за бързо затягане и техните позиции подкрепят паунда. Изказванията на Bailey в социалните мрежи в сряда не повлияха на лихвите, така че паундът не получи допълнителен тласък от тях. По мое мнение паундът има по-малко поводи за притеснение от еврото, което си има собствен политически шок.

Сега към САЩ, където в петък излязоха два силни отчета. Първо, индустриалното производство нарасна с 0,7% през септември при очаквани 0,4%, а използването на капацитета се покачи до 76,9%, над прогнозите. Изводът е прост: когато фабриките работят на високи обороти, е трудно да се разширява производството без повишение на цените, така че инфлацията остава проблем и Federal Reserve има основание да поддържа стегната политика. Второ, чуждестранните потоци към американски ценни книжа бяха много големи — 279,2 млрд. долара през август при очаквани 75,2 млрд. долара. Когато чужденците купуват американски активи, им трябват долари, което повишава търсенето на долара. Warsh не даде ясен сигнал в петък; той каза, че заседанията не са предрешени. Така данните подкрепиха долара без „намеса“ от коментари.

Какво да очакваме в първата половина на деня? Нищо сензационно. Няма сутрешни публикации за еврото или паунда, което би трябвало да действа успокояващо. Обикновено инфлационните, бизнес и индустриалните данни движат двойката; без тях трейдърите имат малко причини да променят позициите си и волатилността спада. След рязък спад някои трейдъри затварят печеливши къси позиции, което бута цената нагоре — така че отскок е напълно възможен, ако доларът не получи нов импулс. По мое мнение паундът има по-голям шанс да навакса загубите си, отколкото еврото. Еврото вероятно ще възстанови само част от спада и ще затвори „гапа“ само ако външният фон го подкрепи. Тъй като сутринта е спокойна, не бих приемал дребни движения около ключовите нива като търговски сигнали.

Momentum

За еврото ключовото ниво нагоре е 1.1234. Цената в момента е 1.1229, само няколко пипса по-ниско, така че първото докосване лесно може да бъде сбъркано с пробив — бих избягвал да го тълкувам така. Бих разглеждал дълги позиции едва след категорично затваряне над 1.1234; тогава целите са 1.1268 и 1.1310. Увереността ми в този сценарий е умерена, защото изисква нов импулс, а сутрешният календар е празен, така че посоката на пазара ще зависи основно от настроенията към долара. Надолу нивото е 1.1193 — убедителен пробив под него би бил низходящ пробив с цели 1.1156 и 1.1117. Подобен разпродажба се нуждае от нов катализатор, например лоши новини от Франция. Засега основният ми сценарий е спокоен рейндж с лек наклон към отскок.

За паунда можете да отваряте дълги позиции над 1.3337, с цели 1.3368 и 1.3397. Цената е 1.3324, на 13 пипса под това ниво, и докато търгува в тесен рейндж, третирам 1.3337 повече като ниво за наблюдение, отколкото за незабавен вход. Къси позиции бих разглеждал под 1.3307, с цели 1.3273 и 1.3233. Низходящ пробив е възможен, ако доларът внезапно намери подкрепа, но смятам това за по-малко вероятно с оглед на спокойната сутрин и относителната сила на паунда спрямо еврото. Възможно е първо стерлингът да тества 1.3337 и едва след това да стане ясно дали има „моментум“ да пробие по-високо.

Mean Reversion

За еврото нивата на връщане са 1.1241 и 1.1214. Горната граница е само седем пипса над точката на пробив при 1.1234, така че начинаещите трябва да бъдат особено внимателни. Едно единствено докосване на зоната означава твърде малко. Ако цената се изкачи над 1.1234, достигне 1.1241 и затвори там, това е потвърден пробив и продажбите не са позволени. Ако вместо това боде 1.1241 и бързо се върне под 1.1234, бих обмислил продажба обратно към средата на рейнджа. Долното ниво 1.1214 е над низходящата точка на пробив при 1.1193. Тук очаквам цената за кратко да слезе под 1.1214, да не успее да се задържи и да се върне нагоре; тогава бих търсил дълги позиции. Поставям стопа отвъд по-отдалечения край на тази зона, и ако цената затвори под 1.1193, формацията се счита за невалидна.

При паунда горното ниво на връщане 1.3345 е приблизително осем пипса над възходящия пробив при 1.3337. Ако цената мине над 1.3337, достигне 1.3345 и след това бързо се върне надолу, бих обмислил да продавам. Ако затвори над 1.3345, това е потвърден пробив и продажби не са позволени. Долното ниво 1.3305 е почти същото като точката на пробив надолу при 1.3307 — само два пипса по-ниско, а два пипса са просто пазарен шум. Затова не бих бързал да влизам в тази зона, защото не можеш да различиш пробив от връщане само по едно докосване. Първо гледам къде се намира цената няколко минути по-късно. Ако е паднала под 1.3305, после бързо се е върнала над 1.3307 и се задържи там, дълги позиции със стоп под дъното на това тестване са подходящи. Ако вместо това затвори отдолу, сценарият за връщане се счита за провален.