Снощи еврото за кратко намери неочаквана подкрепа от Federal Reserve, но не успя да я задържи. След решението на американската централна банка, валутната двойка скочи до около 1,1170, след което се върна към приблизително 1,1141 в четвъртък сутринта. Доларът загуби опора за известно време, защото пазарът очакваше по-остър тон от Fed, но вместо това чу по-предпазливи формулировки. Еврото обаче нямаше собствен, независим повод за поскъпване, така че цялата печалба се стопи през нощта.

Тази сутрин не излязоха данни от еврозоната, така че основните публикации бяха от САЩ. Fed запази основната лихва в диапазона 3,75%–4,00%; гласовете бяха разделени — десет членове гласуваха за пауза, а двама, Lisa Cook и Beth Hammack, гласуваха за незабавно повишение с 25 б.п. Това разминаване звучи значимо, но пазарът се надяваше на по-ясни насоки от председателя на Fed Kevin Warsh. Той описа американската икономика като силна и призна, че БВП за третото тримесечие може да надхвърли 3%, но веднага отбеляза, че инфлацията не се е подобрила. За декември не даде ясен сигнал, заявявайки, че са му нужни още данни, преди да вземе решение. Пазарът искаше яснота, а получи несигурност, поради което доларът не поскъпна.

Особено важно беше изказването на Warsh за петрола: по-рано нарастващите енергийни цени тласкаха пазарните лихви нагоре, но тази връзка отслабна, след като доходността по американските държавни облигации започна да спада. Това е неблагоприятен сигнал за долара, тъй като високата доходност беше един от основните му опорни фактори. Без тази подкрепа и без „ястребов“ тон от Fed, доларът изпита затруднения. Вчерашните данни от САЩ също не помогнаха: дефицитът по търговията със стоки се разшири до 134,9 млрд. долара през септември при прогноза за 130,4 млрд. долара (насрещен вятър за валутата). Запасите от американски суров петрол намаляха с 1,462 млн. барела — по-малко свиване от предходната седмица и по-голямо от прогнозата за 0,3 млн. барела — което остави картината смесена и без ясен подкрепящ фактор за долара.

Днес фокусът се премества към Европа. Основното събитие е решението на European Central Bank. Пазарът очаква пауза — депозитната лихва вероятно ще остане на 2,50%, а основната лихва около 2,65%. Преди решението се очаква единствено безработицата в Италия за третото тримесечие (прогноза 6,2%), така че не очаквам силна пазарна реакция на този показател. Пауза вече е заложена в цените, така че сама по себе си няма да даде причина за поскъпване на еврото; решаващ фактор ще бъде тонът на Christine Lagarde на пресконференцията.

За да се разбере нагласата, трябва да си припомним предишното заседание: през септември ECB повиши лихвите с 25 б.п. — второто повишение, откакто започна конфликтът между САЩ и Иран (след юни). Lagarde отказа да се ангажира с ясен бъдещ курс и доходността по германските двугодишни облигации достигна върхове за 2023 г. Повечето икономисти сега очакват пауза днес и последно повишение до 2,75% през декември. Сред официалните лица в ECB различията са по-скоро нюансни: Joachim Nagel предупреди на 16 октомври, че нови стъпки не могат да бъдат изключени, ако условията не се променят, докато Olli Rehn наблегна на балансиран подход и подчерта, че прогнозите на експертите ще бъдат актуализирани през декември. Затова на пресконференцията всички погледи ще са насочени към тона. Само категорично „ястребова“ позиция — например намеци за по-бързо или по-често затягане — може да привлече купувачи на еврото. При по-мек изход е вероятно двойката да се движи само умерено, а основното насочено движение да дойде след изказването на Lagarde.

Импулс

Еврото в момента е на 1,1141, а през нощта двойката се търгуваше в диапазон между две пробивни нива. Нивото за горна граница е 1,1158. Ако еврото се задържи над него, се открива път към 1,1176 и след това 1,1195. Такъв ход би изисквал „ястребов“ тон от Lagarde и бих очаквал подобен сценарий само при такова условие. Нивото за долна граница е 1,1136, на пет пипса под текущата цена. Пробив и задържане под него може да тласне двойката към 1,1115 и 1,1082. Ако ECB разочарова, това движение става основният сценарий. Напомняне за начинаещите: пет пипса е много малко разстояние и първото докосване не е потвърден пробив. В ден на решение на ECB първоначалната реакция особено често е фалшива, така че изчакайте да видите как ще се държи цената по време на пресконференцията.

Mean Reversion

Нивото за възходяща реверсия: 1.1162, само четири пипса над нивото на пробива 1.1158, затова е нужна допълнителна предпазливост. Четири пипса са пазарен шум и при първото докосване не може надеждно да се различи пробив от реверсия. Ако цената премине над 1.1158, достигне 1.1162 и убедително се задържи над това ниво, имаме потвърден пробив и къси позиции вече не се разглеждат. Ако само направи пик над него, не успее да се задържи и бързо се върне под 1.1158, сценарият за реверсия остава в сила и бих обмислил продажба със стоп над максимума на неуспешния опит. През нощта двойката тества тази зона и след това се оттегли, така че този сценарий вече беше изпробван.

Нивото за низходяща реверсия: 1.1130, шест пипса под нивото на пробива 1.1136, така че рискът от объркване с пробив е по-малък. Тук търся дълги позиции, ако цената за кратко падне под 1.1130, не последва продължение на движението надолу и цената се върне над 1.1136. Стопът се поставя под дъното на неуспешния опит. Но ако цената спокойно се придвижи под 1.1130 и се задържи там, реверсията се проваля и започва сценарият за продажба. В деня на решението на ЕЦБ не бих избързвал с входове преди пресконференцията, защото пазарните реакции могат да пробият всяко ниво.