很少有美國總統像唐納·川普那樣對外匯市場進行如此頻繁的干預。自2024年11月選舉勝利以來，川普交易因美元走強而大為活躍。當時，許多人認為由於關稅的影響，美國與其他地區的經濟增長差距將進一步擴大。接著出現TACO現象，即「川普總能脫困」。投資者意識到，獨立日實施的關稅是一個上限，最終必須被削減。結果，美元指數遭遇了一波拋售潮。

總統選舉以來美元的走勢

當唐納·川普 (Donald Trump) 開始重組國際貿易系統時，他顛覆了外匯匯率形成的基本原則。結果，在美聯儲於九月和十月下調聯邦基金利率後，美元意外飆升。另一方面，在日本央行於十二月將隔夜利率提升至1995年以來的最高水平後，日元走弱。市場面臨著眾多的悖論和錯誤。眾所周知，錯誤是學習的機會。

外匯交易者回想起財政主導，這是指當總統或政府施壓於中央銀行，要求降低利率或保持低利率以減少債務服務成本。在美國，這是由唐納·川普所為，而在日本，則是由新上任的首相高市早苗 (Sanae Takaichi) 所為。結果在2025年，美國和日本的貨幣在G10貨幣中處於劣勢地位。市場對於破壞信任的人進行懲罰。然而，雖然華盛頓可能對貶值表示歡迎，但東京並不樂見其成。

歐元在過去一年面臨不少挑戰，特別是關於法國政治。然而，當美元的下跌是由於失望驅動的時候，區域貨幣的成功則是由於被低估所致。請記住，在2025年，它以一個弱勢參與者的姿態進入市場。美國的關稅預計將導致國際貿易放緩，這對於出口導向的歐元區及其貨幣將是災難性的。

專家對ECB存款利率的預測

事實上，歐元區對美國進口關稅的抵禦能力比預期更強，而歐洲中央銀行也成功控制了通脹。大多數彭博專家認為，歐洲央行已經結束了其貨幣寬鬆的週期，而美國聯邦儲備系統則尚未結束。如果情況確實如此，歐元兌美元匯率應該會繼續上升。

到了2025年底，一切都颠倒了。欧元进入2026年时成为市场的宠儿，而美元则成为弱势一方。大多数分析师对此前景表示认可。在EUR/USD市场中，当"牛市"如此密集时，任何来自美国的利好消息或者欧元区的利空消息都可能导致该主要货币对的抛售。

从技术上看，EUR/USD的日线图上形成了“双顶”形态。若欧元回升到1.181美元的高位，将触发买入信号。相反，如果成功突破1.176的支撑位，将为卖出提供理由。