Ceny ropy ve středu zaznamenaly růst poté, co investoři začali opatrně hodnotit křehké obnovení příměří mezi Íránem a Izraelem. I přes tento růst se ale ceny stále drží poblíž několikatýdenních minim, protože se ukazuje, že globální dodávky ropy zůstávají stabilní a zásoby jsou dostatečné. Obchodníci tak zůstávají opatrní a zohledňují nejen geopolitické napětí, ale i fundamentální tržní faktory, které zatím nenaznačují bezprostřední ohrožení globální energetické rovnováhy.
Futures na ropu Brent vzrostly o 85 centů, což představuje nárůst o 1,3 %, a dosáhly ceny 67,99 USD za barel. Americká lehká ropa WTI posílila o 87 centů, tedy o 1,4 %, na 65,24 USD za barel. Tyto hodnoty ale stále zůstávají relativně nízko. Brent v úterý uzavřela na nejnižší hodnotě od 10. června, zatímco WTI dosáhla nejnižší úrovně od 5. června. To vše v kontextu překvapivého izraelského útoku z 13. června na klíčové íránské vojenské a jaderné cíle, který vystupňoval obavy z rozsáhlého konfliktu v regionu.
Po víkendovém útoku amerických sil na íránská jaderná zařízení se ceny ropy krátkodobě vyšplhaly na pětiměsíční maxima. Šlo o přímou intervenci USA, která vyvolala výraznou reakci trhu kvůli obavám z narušení exportních tras – především v oblasti Hormuzského průlivu. Tento úzký a strategicky významný vodní koridor, kterým denně proudí 18 až 19 milionů barelů ropy, tedy přibližně 20 % celosvětové spotřeby, je pro světový ropný trh zcela zásadní. Jakékoli hrozby narušení přepravy touto cestou mají okamžitý dopad na ceny a náladu investorů.
Americký prezident Donald Trump hrál klíčovou roli při zprostředkování aktuálního příměří, které však trh stále vnímá jako velmi křehké. Obě strany, Írán i Izrael, po 12 dnech intenzivního konfliktu – do kterého se USA zapojily úderem na zařízení na obohacování uranu – vyhlásily příměří a zrušily některá civilní omezení. V následných vyjádřeních se každá z nich snažila prezentovat jako vítěz, přestože bylo zřejmé, že skutečným cílem bylo zabránit další eskalaci.
Analytici z JPMorgan uvedli, že navzdory geopolitickému napětí zůstává základní scénář pro vývoj cen ropy založený na dostatečné globální nabídce. „Globální ceny energií se po obnovení příměří stabilizují,“ uvedli ve zprávě klientům. Jejich výhled zůstává v souladu s fundamentálními faktory, které naznačují, že současná úroveň produkce a zásob dokáže pokrýt poptávku i v případě dočasných výpadků.
Z podobného pohledu se na situaci dívá i David Oxley, hlavní ekonom pro klima a komodity ze společnosti Capital Economics. Podle něj příměří mezi Izraelem a Íránem zůstává nejisté a zranitelné. Pokud ale obě strany nebudou útočit na energetickou infrastrukturu a nenaruší přepravu ropy v Hormuzském průlivu, existuje prostor pro pokračování klesajícího trendu cen. „Pokud nedojde k narušení lodní dopravy, očekáváme, že medvědí fundamenty na ropném trhu budou pokračovat,“ uvedl Oxley.
Kromě geopolitiky sledují investoři také aktuální vývoj amerických zásob ropy a paliv. Ve středu se očekávalo zveřejnění oficiálních vládních údajů, které mají potenciál výrazně ovlivnit krátkodobý sentiment. Podle předběžných dat od Amerického ropného institutu (API) klesly zásoby ropy v USA v týdnu končícím 20. června o 4,23 milionu barelů. Tento pokles může naznačovat vyšší spotřebu nebo zpomalení produkce, což by mohlo podpořit ceny v následujících dnech.
Navzdory pozitivnímu vývoji cen ropy ve středu zůstává nálada na trhu obezřetná. Příměří na Blízkém východě sice přineslo úlevu, ale jeho dlouhodobá udržitelnost je stále nejistá. Klíčová bude reakce trhu na nové informace o amerických zásobách, vývoj vztahů v regionu a především chování hlavních producentů ropy, včetně zemí OPEC+.
Z pohledu širšího makroekonomického rámce pak ceny ropy zůstávají i nadále důležitým faktorem pro inflační očekávání a měnovou politiku. Pokud se podaří udržet stabilitu a ceny zůstanou relativně nízko, mohou centrální banky v čele s americkým Fedem získat větší prostor pro případné snižování úrokových sazeb. To je aspekt, který investoři rovněž pozorně sledují.
EUR/USD 貨幣對目前仍處於溫和的修正性回調階段，且尚不能視為已經結束。上週出現了多項重要事件，但很難說這些事件對交易員情緒或該貨幣對的走勢產生了強烈影響。四月底新聞脈絡中的關鍵訊息在於：如果通膨持續加速，ECB 已準備好升息；與之形成對比的是，FOMC 對採取類似行動顯得意興闌珊。這為多頭再度提供了一項支撐因素，儘管在此之前多頭並不缺乏此類支撐。
然而，週一有消息稱，伊朗在霍爾木茲海峽附近的波斯灣襲擊了一艘美國驅逐艦。華盛頓很快表示，該艦並未被擊沉，但飛彈具體擊中了哪裡——甚至是否真的擊中了這艘美國海軍軍艦——仍不明朗。此後不久，中東局勢進一步升級，伊朗向美國的一個盟友、阿聯酋發射飛彈，這是逾一個月來首次。當地報導指出，富查伊拉的一座煉油廠遭到打擊，但尚未有官方的證實或否認。中東顯然正在發生重大事件，但交易員只能靠揣測——而市場已不願再僅憑揣測行事。儘管局勢升溫，看空方並未急於拋售，而在談判仍在進行之際，看多方也同樣不急於買入。
在當前情況下，交易員正等待要麼來自失衡區 13 的反應，要麼出現新的看多形態。我依然將整體走勢視為偏多。上週，多頭非常接近測試失衡區 13，幾乎產生新的訊號。值得注意的是，目前並不存在明確的看空形態，因此缺乏做空該貨幣對的充分理由。此前來自失衡區 12 的買入訊號表現良好，歐元約上漲了 270 點。
必須再次強調的是，1 月至 3 月間美元的上漲完全是由地緣政治推動的。一旦美國與伊朗達成停火協議，看空方便退卻，而看多方迅速大舉推高價格。目前這份休戰仍然脆弱，但依舊有效。我多次指出，儘管結構性關鍵低點被跌破以及伊朗衝突的影響，我並不認為這一漲勢已告終結。過去三個月的價格走勢確實有可能在地緣政治持續惡化的情況下演變為看空趨勢。然而，市場往往會提前反映最壞情境。因此，有可能交易員已經將中東衝突的影響大致完全計入價格。目前，看多方缺乏進一步推升行情的正面催化劑，而看空方同樣缺乏足以壓低市場的負面驅動因素。
整體技術圖景相對清晰。多頭趨勢仍在，但需要額外支撐。本週，這種支撐可能來自美國就業、失業、職位空缺以及 ISM 商業活動等數據，同時還取決於地緣政治發展。正如我們所見，週一中東再現襲擊事件，而到了週二則基本可以判斷，大規模全面升級尚未出現。
週二沒有出現重要新聞流。在未來數小時內，美國將公佈 ISM 和 JOLTS 數據。預計 ISM 服務業 PMI 會小幅回落，而市場是否作出反應——以及反應幅度——將取決於實際數值。預測顯示，3 月份的 JOLTS 職位空缺數將進一步下降。三年前，美國每月公布的職位空缺數據大致穩定在 1,000 萬個左右；過去一年，該數字一直維持在 700 萬以下。
多頭在 2026 年繼續推高行情的理由依然很多，即便中東爆發衝突也未能削弱這些理由。在結構與長線層面上，促成去年美元大幅走弱的 Trump 政策並未改變。在未來幾個月中，美元或會因避險情緒而階段性走強，但這需要中東局勢持續升級。我仍然不相信 EUR/USD 將出現持續性的看空趨勢。美元目前獲得的只是暫時支撐，那麼看空方在長期層面究竟擁有哪些驅動力呢？
經濟日曆（美國與歐元區）：
美國：ADP 就業人數變動（12:15 UTC）
5 月 6 日的經濟日曆僅包含一項數據發布，且難稱為關鍵指標。因此，週三消息面對市場情緒的影響預計將相對有限。
EUR/USD 預測與交易建議：
在我看來，該貨幣對仍處於形成多頭趨勢的過程之中。兩個月前消息面出現了明顯轉折，但這一趨勢本身尚不能被視為失效或完結。因此，只要地緣政治不突然轉向再度明顯升級，多頭在短期內完全有可能延續攻勢。
此前，交易員已經有機會根據來自失衡區 12 的訊號建立多單，而這一上行走勢有可能進一步延伸至年度高點附近。失衡區 13 也已形成，未來不排除會提供新的做多訊號。若要歐元實現不間斷的上漲，中東衝突需要實質性走向穩定和平——而這在目前尚未出現明確跡象。多頭目前仍然缺乏足夠支撐，但在本週之內或有機會獲得更多助力。
联系我们 
