Americké akcie ve čtvrtek klesly, protože investoři byli opatrní ohledně globálních obchodních vyhlídek a zvýšeného napětí na Blízkém východě, ale ztráty byly zmírněny zveřejněním údajů o mírnějším než očekávaném růstu inflace výrobních cen.
V 15:32 SEČ index Dow Jones Industrial Average klesl o 128 bodů, tj. o 0,3 %, index S&P 500 poklesl o 10 bodů, tj. o 0,2 %, a index NASDAQ Composite oslabil o 30 bodů, tj. o 0,2 %.
Konflikt na Blízkém východě vyhnal ceny ropy nahoru, zvýšil riziko inflace a pravděpodobnost, že centrální banky udrží vysoké sazby nebo je v reakci na současnou situaci dokonce zvýší. V důsledku toho je nevýnosné zlato pod tlakem a snaží se před zasedáním FOMC udržet psychologicky důležitou hranici 5 000 USD za unci.
Na trhu převládá sentiment, že jestřábí rétorika Jeromea Powella během tiskové konference a potvrzení derivátových hodnocení pro jeden z aktů měnové expanze v roce 2026 v aktualizovaných prognózách FOMC zvýší výnosy amerických státních dluhopisů a posílí americký dolar. Takové prostředí je pro drahý kov extrémně nepříznivé. RJO Futures se domnívá, že by se XAU/USD mohl propadnout na 4 200, pokud budou sazby na trhu amerických státních dluhopisů nadále růst.
Na straně zlata hraje klíčovou roli silná poptávka po fyzickém kovu. Po lunárním Novém roce nalili čínští investoři do místních ETF přibližně 17 miliard juanů (2,5 mld. dolarů). Jejich zájem o tento drahý kov udržuje prémie mezi Šanghají a Londýnem v kladných hodnotách, což zmírňuje pokles XAU/USD.
Skupina UBS se domnívá, že investoři se soustředí na hrozbu rostoucí inflace. S rozvojem konfliktu na Blízkém východě a pokračujícím růstem ceny Brentu se však globální ekonomika dostane pod tlak. Rizika globální recese se zvýší, což přiměje vlády se uchýlit k fiskálním stimulům a centrální banky k přijetí akomodativní měnové politiky. Protivítr pro zlato by se mohl změnit v zadní vítr, což by umožnilo XAU/USD vytvořit dno a zahájit prodloužený růst směrem dolů.
Aktuální problémy drahého kovu pramení nejen z obav, že centrální banky udrží vysoké sazby, ale také z dominance amerického dolaru v boji o zachování statusu primárního bezpečného aktiva. Poslední dva roky bylo zlato považováno za nejspolehlivější útočiště. Tato porážka zasadila bolestnou ránu egu býků na XAU/USD.
Přesto historie ukazuje, že v obdobích narušení finančních trhů investoři nejdříve prchají směrem k hotovosti. Upřednostňují likviditu a americký dolar se stává preferovanou volbou. Postupem času se však finanční prostředky přerozdělí do jiných aktiv a zlato se může stát hlavním příjemcem tohoto procesu.
XAU/USD by mohlo růst ještě dříve, pokud by Fed zaujmul holubičí postoj místo jestřábí rétoriky. Odlišné názory Stephena Mirina, Christophera Wallera a Michelle Bowman mohou vést ke změně prognóz. Pokud se v roce 2026 objeví dvě opatření měnového uvolnění místo jednoho, drahý kov zahájí protiútok.
Technicky denní graf zlata ukazuje opakování vzoru 1-2-3 "matka a dítě". Takzvaný "model v modelu" zvyšuje riziko odrazu od vzestupného trendu. Neschopnost drahého kovu znovu získat hranici 5 000 USD za unci povede k prodejům.
RYCHLÉ ODKAZY
Kontaktujte nás 
