V pátek se kurz USD/CAD pohybuje v úzkém rozmezí a zůstává pod psychologicky významnou hranicí 1,4000 – tedy pod maximem dosaženým v tomto týdnu. Spotové kurzy však nadále mírně rostou, podporovány příznivými fundamentálními faktory pro americkou měnu.

Kanadský dolar vykazuje vůči americkému dolaru relativní slabost, což je způsobeno rostoucím rozdílem v úrokových sazbách, který nadále hraje ve prospěch páru USD/CAD. Začátkem září ponechala Bank of Canada svou klíčovou sazbu na úrovni 2,25 %. Naproti tomu americký Federální rezervní systém ve středu zvýšil sazby o 25 bazických bodů – poprvé po více než třech letech – na rozpětí 3,75–4,00 %.

Tento rozdíl v sazbách vytváří tlak na kanadský dolar, tzv. loonie, a činí jej zranitelným vůči prohlubujícímu se rozpětí mezi sazbami Fedu a Bank of Canada. Rozšiřující se rozdíl je hlavním faktorem slabosti kanadské měny: rozdíl v klíčových sazbách se vrátil na úroveň přibližně 175 bazických bodů, což do značné míry vysvětluje vzestupný trend tohoto měnového páru.

Model reálné hodnoty (fair value) stratégů Scotiabank naznačuje rovnovážnou úroveň poblíž 1,3894, což naznačuje, že americký dolar může být na současných úrovních poněkud nadhodnocený. Vzhledem k tomu, že se neočekává rychlé zúžení rozdílu v nastavení měnové politiky, je však krátkodobé posílení kanadského dolaru nepravděpodobné.

Další překážkou pro kanadský dolar, který je úzce spjat s cenami komodit, je přetrvávající obchodní napětí mezi USA a Kanadou. Zavedení vysokých cel (až 50 %) na kanadské zboží ze strany USA – týkajících se obchodu v hodnotě zhruba 20 miliard dolarů – a následná odvetná opatření Kanady částečně anulují pozitivní dopad nedávného růstu cen ropy a dále zvyšují tlak na kanadskou měnu.

Současně důraz, který předseda Fedu Kevin Warsh klade na inflaci, pomohl zmírnit nedávný výprodej na trhu dluhopisů a stáhl výnosy amerických státních dluhopisů z mnohaletých maxim. To vytváří další překážku pro další posilování amerického dolaru a mohlo by omezit další růst kurzu USD/CAD. Jestřábí postoj Fedu – naznačující možnost dalšího zvyšování sazeb v letošním roce – v kombinaci s geopolitickou nejistotou nadále podporuje dolar jako bezpečný přístav, což hraje do karet býkům na páru USD/CAD.

Z technického hlediska si USD/CAD v krátkodobém horizontu udržuje býčí nastavení poté, co v době zasedání Fedu překonal klíčovou zónu kolem úrovně 1,3945, kde se protínají 100denní a 50denní klouzavý průměr (SMA). Býci nyní usilují o proražení a udržení se nad zaokrouhlenou hranicí 1,4000.

Směrem dolů nyní dříve proražená rezistence na úrovni 1,3945 funguje jako nejbližší support. Významnější úrovně supportu se nacházejí poblíž zaokrouhlené hranice 1,3900 a těsně pod ní. Signály oscilátorů jsou smíšené, avšak ukazatel RSI se pohybuje v pozitivním pásmu, což naznačuje, že býci nabírají na síle.