Akcie společnosti Microsoft se v posledních týdnech zotavily z předchozího výprodeje a opět se dostaly do kladného teritoria za celý rok.
Po vynikajících výsledcích za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2025 a potvrzení pozitivního výhledu pro oblast umělé inteligence a cloud computingu ukázal Microsoft svou odolnost i sílu dlouhodobé strategie. Přestože indexy jako S&P 500 nebo Nasdaq Composite zůstávají v záporu, Microsoft patří mezi výjimky.
V tomto článku se podíváme na aktuální čísla, očekávání i důvody, proč právě Microsoft označuje autor za nejlepší růstovou akcii v oblasti AI, kterou lze koupit v květnu 2025.
Microsoft (MSFT) dosáhl za třetí fiskální čtvrtletí nárůstu tržeb o 16 %, provozní zisk vzrostl o 14 % a zředěný zisk na akcii se zvýšil o 10 %. Přestože společnost nezveřejňuje výhled v tiskových zprávách, ale pouze v rámci konferenčních hovorů, lze z nich vyčíst, že vedení očekává pokračující růst napříč segmenty.
Největší dynamiku ukazuje segment Produktivita a obchodní procesy, kde by tržby měly vzrůst z 98,5 miliardy USD na téměř 120 miliard, což odpovídá meziročnímu růstu o 21 %. Segment Inteligentní cloud má růst o 14 % a jediný mírně klesající segment je oblast osobních počítačů, kde se očekává pokles o 1 %.
Microsoft zároveň očekává mírný nárůst provozní marže za celý fiskální rok i přes rostoucí provozní náklady a kapitálové výdaje. Tento výhled podtrhuje důvěru společnosti ve vlastní schopnost škálovat služby v oblasti AI i mimo ni a zároveň udržet vysokou ziskovost.
Snad nejvýraznějším signálem pro investory je potvrzení lednového výhledu kapitálových výdajů. Microsoft plánuje v roce 2025 utratit až 80 miliard dolarů na výstavbu datových center pro umělou inteligenci. Zároveň společnost oznámila, že ve třetím čtvrtletí otevřela nová datová centra v deseti zemích.
Investice přitom nejsou nahodilé – Microsoft cíleně vylepšuje návrh infrastruktury, hardware, čipy, softwarové systémy i modely strojového učení, aby zvyšoval výkon a zároveň snižoval náklady. AI je integrována napříč službami – od Copilota pro Microsoft 365, který zaznamenal trojnásobný nárůst uživatelů, po GitHub Copilot, jehož uživatelská základna vzrostla za rok čtyřnásobně na 15 milionů.
Současně Microsoft rozvíjí i služby Azure AI a běžné cloudové produkty, které se netýkají umělé inteligence. To dokládá, že růst Azure opravdu není způsoben výhradně novými nástroji v oblasti AI, ale i širší poptávkou po výpočetním výkonu, úložištích, sítích a zabezpečení.
V kontextu obav z možné recese se investoři ptali, jak by Microsoft zvládl případné ekonomické zpomalení. Generální ředitel Satya Nadella v reakci uvedl, že společnost má díky škálovatelnému cloudu a široké nabídce produktů – od softwarových nástrojů po infrastrukturu – silnou pozici, která jí umožňuje pokračovat v investicích i v období nejistoty.
Microsoft zakončil poslední čtvrtletí s 79,6 miliardy dolarů v hotovosti, zatímco jeho dlouhodobý dluh činil 39,9 miliardy dolarů. Takto silná rozvaha dává společnosti dostatek prostoru nejen pro pokrytí kapitálových výdajů, ale i pro odměňování akcionářů.
I přes vyšší výdaje pokračuje Microsoft v návratnosti kapitálu akcionářům. Ve třetím fiskálním čtvrtletí vrátil prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií celkem 9,7 miliardy dolarů. Přestože tempo odkupu zpomalilo, stále probíhá v takovém rozsahu, aby zabránilo zředění podílů způsobenému akciovými odměnami.
Microsoft se také může pochlubit 15 lety nepřerušeného růstu dividend, přičemž poslední zvýšení činilo 10 %. I když dividendový výnos je nízký (přibližně 0,8 %), je to důsledek rychlého růstu ceny akcií, která převyšuje tempo růstu dividend. Společnost tak kombinuje výnosnost s růstovým potenciálem, což je atraktivní kombinace pro trpělivé investory hledající stabilní a dlouhodobé zhodnocení kapitálu.
Heute zieht Gold wieder Käufer an, während der Dollar trotz positiver PMI-Daten im Tagesverlauf Schwäche zeigte.
Am Dienstag warnte der US-Finanzminister Scott Bessent, dass ein Regierungsstillstand der Wirtschaft größeren Schaden zufügen könnte als bislang gedacht, indem er das BIP, das Wirtschaftswachstum und den Arbeitsmarkt belastet. Dennoch bleiben Händler optimistisch und erwarten, dass die Auswirkungen eines teilweisen Stillstands begrenzt sein werden. Dieser Optimismus trieb neue Rekordhochs an der Wall Street an und unterstützt weiterhin die positive Stimmung auf den Aktienmärkten. Dies wirkt als zusätzlicher Faktor zur Verringerung der Nachfrage nach Gold als sicherem Hafen, obwohl ein großangelegter Korrekturrückgang bisher nicht beobachtet wurde.
Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinsen zweimal senken wird – im Oktober und Dezember – haben sich nach dem schwachen ADP-Bericht zur Beschäftigung im privaten Sektor, der am Mittwoch veröffentlicht wurde, verstärkt. Dies belastet den Dollar und unterstützt weiterhin Gold.
Gleichzeitig wird berichtet, dass die USA der Ukraine Informationen zur Verfügung stellen, um Langstreckenraketenangriffe auf die russische Energieinfrastruktur zu unterstützen. Präsident Donald Trump genehmigte diese Entscheidung, und US-Beamte drängen die NATO-Verbündeten, diesem Beispiel zu folgen. Geopolitische Risiken erhöhen die Nachfrage nach dem Edelmetall, da es als sicherer Hafen dient.
Wichtige US-Makrodaten, die für den Beginn des neuen Monats geplant sind – einschließlich der NFP, des Berichts zu den nicht-landwirtschaftlichen Gehaltsabrechnungen – wurden aufgrund des Regierungsstillstands verzögert. Dennoch könnten Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder die Nachfrage nach dem US-Dollar stimulieren und der XAU/USD-Paarung einen kurzfristigen Schub ins Wochenende geben.
Aus technischer Sicht befindet sich der RSI (Relative Strength Index) im Tages-Chart im überkauften Bereich, was eine Preis-Konsolidierung bestätigt. Jeder Rückgang wird als Kaufgelegenheit betrachtet, begrenzt auf das Niveau von $3820–3819. Ein Durchbruch unter das wichtige $3800-Niveau würde jedoch den Weg für bedeutendere Verluste eröffnen.
Andererseits liegt der Widerstand nun beim historischen Hoch um $3896. Ein Kauf oberhalb des runden $3900-Niveaus würde als neuer Auslöser für die Bullen wahrgenommen, der Bedingungen für die Fortsetzung des jüngst gut etablierten Aufwärtstrends schafft.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
