Der US-Dollar steht weiterhin vor Herausforderungen, die ausschließlich mit der zurückhaltenden Haltung der Federal Reserve gegen Ende dieses Jahres zusammenhängen. Allerdings teilen nicht alle ihrer Vertreter diesen Ansatz.

Der Präsident der Chicago Federal Reserve Bank, Austan Goolsbee, sagte Ende letzter Woche, dass er für 2026 mit mehr Zinssenkungen rechne als viele seiner Kollegen, äußerte jedoch seine Ablehnung einer möglichen Zinssenkung im Dezember, da er gerne auf zusätzliche Inflationsdaten warten würde.

"Ich bin nächstes Jahr nicht auf Zinserhöhungen ausgerichtet", sagte Goolsbee am Freitag. "Ich gehöre zu den optimistischeren Personen hinsichtlich der Möglichkeit, dass die Zinsen im nächsten Jahr sinken könnten."

Solche Aussagen, selbst wenn sie derzeit noch isoliert klingen, fügen den Finanzmärkten ein Element der Ungewissheit hinzu. Investoren, die an mehr oder weniger konsistente Rhetorik der Fed gewöhnt sind, sind nun gezwungen, die Möglichkeit von Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Zentralbank in Betracht zu ziehen. Dies übt zweifellos Druck auf den Dollar aus, da eine einheitliche Politik vom Markt immer als Zeichen von Stabilität und Vorhersehbarkeit wahrgenommen wird. Auch die gesamtwirtschaftliche Lage in den Vereinigten Staaten spielt eine Rolle. Derzeit erfordern die Arbeitslosenindikatoren wesentlich mehr Aufmerksamkeit als die Inflation. Und obwohl die Fed alles in ihrer Macht Stehende tut, um den Markt davon zu überzeugen, dass sie die Situation unter Kontrolle hat, wird jeder neue Bericht über den Verbraucherpreisindex mit erhöhter Aufmerksamkeit aufgenommen und löst häufig Volatilität auf dem Devisenmarkt aus.

Ich erinnere daran, dass diese Woche wichtige Berichte über den US-Arbeitsmarkt und die Inflation veröffentlicht werden, die aufgrund des Regierungsstillstands schon seit einiger Zeit nicht mehr erschienen sind.

Die Kommentare des Chefs der Chicago Fed kamen unmittelbar nach seiner Abstimmung gegen eine Zinssenkung am Mittwoch, was seine erste Meinungsverschiedenheit seit seiner Übernahme der Rolle des Zentralbankpräsidenten im Jahr 2023 markierte. Diese Meinungsverschiedenheit stimmte mit der Position des Präsidenten der Kansas City Fed, Jeff Schmid, überein, der ebenfalls gegen die vorherige Zinssenkung im Oktober gestimmt und ebenso seine Ablehnung der Entscheidung letzte Woche zum Ausdruck gebracht hatte.

"Angesichts der Tatsache, dass die Inflation seit viereinhalb Jahren über unserem Ziel liegt und der weitere Fortschritt seit mehreren Monaten stagniert, hielt ich es für klüger, auf zusätzliche Informationen zu warten. Fast alle Geschäftsinhaber und Verbraucher, mit denen wir in letzter Zeit gesprochen haben, nennen die Preise als ihre Hauptsorge," sagte seine Erklärung.

Die Präsidentin der Philadelphia Federal Reserve Bank, Anna Paulson, nahm am Freitag eine taubenhaftere Haltung ein und sagte, dass sie sich mehr Sorgen über Schwächen am Arbeitsmarkt mache als über die Risiken einer steigenden Inflation. Ihre Kollegin, die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, sagte dagegen, dass sie etwas straffere Zinsen bevorzugen würde, um den Druck auf die Inflation, die immer noch zu hoch sei, weiter zu erhöhen.

In seiner Erklärung merkte Goolsbee außerdem an, dass die Inflationsdaten, die vor dem Regierungsstillstand im Oktober und November eingegangen waren, seine Bedenken hinsichtlich einer Zinssenkung in naher Zukunft verstärkt hätten. "Bevor die Datenstopps eintraten, gab es einige besorgniserregende Indikatoren," sagte Goolsbee. "Glücklicherweise werden wir in den nächsten Monaten wichtige Informationen über diese Risiken erhalten, und hoffentlich wird uns dies in die Lage versetzen, mit Zuversicht zu sagen, dass wir auf dem Weg zurück zu 2 % Inflation sind."

Was das aktuelle technische Bild im EUR/USD betrifft, müssen Käufer jetzt darüber nachdenken, wie sie das Niveau von 1,1750 erreichen können. Nur dies wird es ihnen ermöglichen, einen Test von 1,1780 ins Visier zu nehmen. Von dort aus wäre ein Anstieg auf 1,1820 möglich, aber ohne Unterstützung von großen Akteuren wird das ziemlich schwierig. Das entfernteste Ziel wäre das Hoch bei 1,1855. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich ernsthafte Aktionen von großen Käufern nur um das Niveau von 1,1715. Wenn dort keine Aktivität zu verzeichnen ist, wäre es ratsam, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1,1685 zu warten oder Long-Positionen bei 1,1650 zu eröffnen.

Was das aktuelle technische Bild in GBP/USD betrifft, müssen Pfund-Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3375 einnehmen. Nur dies wird es ihnen ermöglichen, die Marke 1,3405 ins Visier zu nehmen, über der ein Durchbruch ziemlich schwierig sein wird. Das entfernteste Ziel wäre das Niveau von 1,3434. Im Falle eines Rückgangs des Paares werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1,3340 zu übernehmen. Wenn es ihnen gelingt, wird ein Durchbruch dieses Bereichs einen ernsthaften Schlag für bullish-Positionen bedeuten und das GBP/USD in Richtung des Tiefs bei 1,3320 drücken, mit der Aussicht auf einen Rückgang auf 1,3285.