Die gestrigen Daten von S&P Global zeigten, dass sich die Aktivität im privaten Sektor der Eurozone im Dezember dieses Jahres weniger als erwartet erhöhte, da der Fertigungssektor in Deutschland sich unerwartet verschlechterte.

Laut den Daten fiel der zusammengesetzte Einkaufsmanagerindex (PMI) der Eurozone von 52,8 im November auf 51,9, blieb jedoch über der Schwelle von 50, die Expansion von Kontraktion trennt.

Deutschland erwies sich als das hauptsächliche schwache Glied, da die Produktionsleistung auf ein Zehnmonatstief fiel, während auch der Dienstleistungssektor enttäuschende Ergebnisse lieferte. Im Gegensatz dazu überraschten die französischen Indikatoren Analysten, indem sie das stärkste Wachstum seit mehr als drei Jahren verzeichneten.

Der Rückgang des PMI der Eurozone deutet auf eine Verlangsamung der Wachstumsdynamik in der Region hin, obwohl er weiterhin auf Expansion signalisiert. Besonders besorgniserregend ist der Abschwung in Deutschland, der größten Volkswirtschaft der Eurozone, der möglicherweise auf bevorstehende Herausforderungen für den gesamten Block hinweist. Der Rückgang in der Produktion und die Schwächung des deutschen Dienstleistungssektors werfen Bedenken über die Nachhaltigkeit des Wirtschaftswachstums in der Region auf. Trotz dieser Zahlen ist es unwahrscheinlich, dass die Europäische Zentralbank weitere Änderungen an der Geldpolitik in Betracht ziehen muss.

Die leichte Abschwächung des PMI-Index kann mit mehreren Faktoren verbunden sein, darunter US-Zölle, zugrundeliegende Inflation, Zinssätze und geopolitische Unsicherheiten. Diese Faktoren belasten die Verbrauchernachfrage und die Investitionstätigkeit der Unternehmen, was zu einem langsameren Wirtschaftswachstum führt. Während kurzfristig erwartet wird, dass die Wirtschaftsleistung der Eurozone aufgrund anhaltender negativer Faktoren weiter nachlässt, könnte die Wirtschaft der Region langfristig wieder zu nachhaltigem Wachstum zurückkehren. Alles wird von der Fähigkeit der EZB abhängen, gekonnt zwischen dem Kampf gegen die Inflation und der Unterstützung des Wirtschaftswachstums zu balancieren.

Es ist offensichtlich, dass Europa trotz Handelsschocks und geopolitischer Spannungen ein widerstandsfähiges Wachstum zeigt. Nach einem soliden dritten Quartal wird erwartet, dass sich das Wirtschaftswachstum in den letzten Monaten von 2025 etwas verlangsamt, bevor es im neuen Jahr wieder anzieht.

"Der zusammengesetzte PMI für die gesamte Eurozone bestätigt die Annahme, dass sich die Wirtschaft trotz US-Zölle beeindruckend behauptet, obwohl sie noch weit von einem rasanten Wachstum entfernt ist. Dies wird der EZB ermöglichen, die Zinssätze diese Woche unverändert zu lassen, aber die Inflationsaussichten werden eine solche Entscheidung im nächsten Jahr erschweren", hieß es im Bericht.

Berichte, die am Dienstag vom ZEW-Institut veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Prognosen für den Zustand der deutschen und der Eurozonenwirtschaft unerwartet gestiegen sind. "Eine expansive Fiskalpolitik gibt neuen Auftrieb", sagte ZEW-Präsident Achim Wambach. "Allerdings bleibt die wirtschaftliche Erholung fragil. Maßnahmen zur Lösung langanhaltender Handelskonflikte, geopolitische Spannungen und ein Mangel an Investitionen werden voraussichtlich ebenfalls in die Reformagenda für 2026 aufgenommen."

Was das aktuelle technische Bild von EUR/USD betrifft, müssen Käufer nun darüber nachdenken, wie sie das Niveau von 1.1750 erreichen können. Nur dies würde einen Vorstoß in Richtung eines Tests von 1.1770 ermöglichen. Von dort aus wäre ein Anstieg auf 1.1800 möglich, doch ohne Unterstützung durch bedeutende Akteure wäre dies recht schwierig. Das am weitesten entfernte Ziel wäre das Hoch bei 1.1835. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich ernsthafte Handlungen von großen Käufern erst um das Niveau von 1.1715. Sollte sich dort niemand zeigen, wäre es besser, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1.1685 zu warten oder Long-Positionen ab 1.1650 zu eröffnen.

Bezüglich des aktuellen technischen Bildes von GBP/USD müssen Käufer des Pfunds den nächsten Widerstand bei 1.3385 einnehmen. Nur dies würde einen Bewegung in Richtung 1.3420 ermöglichen, über dessen Durchbrechen allerdings recht schwierig wäre. Das am weitesten entfernte Ziel wäre das Niveau von 1.3450. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.3340 wiederzuerlangen. Wenn es ihnen gelingt, würde ein Durchbruch der Spanne einen schweren Schlag für bullische Positionen bedeuten und GBP/USD in Richtung des Tiefs bei 1.3320 drücken, mit Aussicht auf eine Weiterbewegung auf 1.3285.