Die europäische Währung startet in die neue Woche in eher gedrückter Stimmung. Käufer hatten lange auf eine Straffung der Geldpolitik durch die Europäische Zentralbank, auf ein Abkommen zur Beendigung des Krieges im Nahen Osten und auf die Öffnung der Straße von Hormus gehofft. Bislang ist jedoch keines dieser Szenarien eingetreten.
Die Wahrscheinlichkeit, dass die EZB auf der nächsten Sitzung die Zinsen anhebt, liegt bei 50:50. Die EZB ist einer Straffung näher als die Federal Reserve und die Bank of England, dennoch kann man sich einer solchen Entscheidung keineswegs zu 100 % sicher sein. Der erste Tag der Woche zeigte zudem, dass positive Konjunkturnachrichten aus Europa nach wie vor selten sind. Am Montag wurde gemeldet, dass die Einzelhandelsumsätze in Deutschland im April um 0,3 % zurückgingen und die Arbeitslosenquote in der EU – entgegen den Erwartungen – nicht auf 6,2 % sank. Entsprechend begann die Woche für die europäische Währung mit einem Abwärtsimpuls. Das Wellenmuster scheint nun den Beginn einer fünften Welle innerhalb eines seit dem 17. April laufenden Abwärtstrendabschnitts zu zeigen. Diese fünfte Welle dürfte nicht allzu stark ausfallen und könnte knapp unterhalb der Marke von 1,16 enden. Allerdings kann der gesamte aktuelle Abwärtstrend Teil einer größeren Welle C sein, die unterhalb der Marke von 1,14 auslaufen sollte.
Die Stärke des Rückgangs im EUR/USD wird vom geopolitischen Umfeld bestimmt werden. Die Woche begann mit neuen Berichten über gegenseitigen Beschuss zwischen den USA und dem Iran. Offensichtlich ist jede eskalierende Nachricht ein Anlass, den US‑Dollar zu kaufen. Die Versprechen von Donald Trump über ein bevorstehendes Vorab-Abkommen mit dem Iran haben sich erneut nicht erfüllt, und die Signale aus Teheran sind völlig anderer Natur. Daher gehe ich davon aus, dass der US‑Dollar sich in der kommenden ein bis zwei Wochen weiter stärken könnte.
Unter den wirtschaftlichen Ereignissen in der Europäischen Union ragt in dieser Woche insbesondere der morgen anstehende Inflationsbericht heraus, daneben die Rede von Christine Lagarde und der Bericht zu den Einzelhandelsumsätzen am Donnerstag sowie die endgültige BIP-Schätzung für das erste Quartal am Freitag. Zweifellos ist der Inflationsbericht der wichtigste, doch auch das BIP spielt eine Rolle, da die EZB gerade wegen einer möglichen Abschwächung der europäischen Konjunktur an der Sinnhaftigkeit einer geldpolitischen Straffung zweifelt. Folglich könnte ein Anstieg der Inflation in der EU auf über 3,2 % den Rückgang des Euro stoppen. Ein Anstieg der Inflation unter 3,2 % oder gar kein Anstieg könnte hingegen weitere Rückgänge beim EUR/USD‑Instrument auslösen.
Auf Basis der Analyse von EUR/USD schließe ich, dass sich das Instrument weiterhin in einem Aufwärtstrendabschnitt (unteres Bild) und kurzfristig in einer Korrekturstruktur befindet. Derzeit könnten wir die Ausbildung der Welle 5 beobachten, die Teil der Welle C sein könnte. Die gesamte Welle C (sofern die aktuelle Wellenanalyse korrekt ist) könnte ihre Formation deutlich unterhalb der Marke von 1,14 abschließen. Ein so ausgeprägter Rückgang des Instruments würde jedoch Unterstützung durch die geopolitische Lage erfordern. Andernfalls könnte das abwärtsgerichtete Wellenmuster eine verkürzte Form (a-b-c) annehmen und seine Formation knapp unterhalb der Marke von 1,16 beenden.
Das Wellenmuster des GBP/USD‑Instruments ist mit der Zeit klarer geworden. Ich rechne mit der Ausbildung eines abwärtsgerichteten Wellenpakets, das eine impulsive Form annehmen und der impulsiven Struktur des EUR/USD‑Instruments entsprechen könnte. Doch selbst wenn das GBP/USD‑Instrument eine Wellenfolge a-b-c und das EUR/USD‑Instrument eine vollständige Fünf-Wellen-Struktur ausbildet, impliziert dieses Szenario einen Rückgang sowohl für den Euro als auch für das Pfund. Da einzelne Korrekturwellen selten sind, gehe ich davon aus, dass das britische Pfund Welle 3 oder c ausbilden wird. In diesem Fall dürfte das Instrument unter die Marke von 1,33 fallen. Auch der Euro würde in diesem Szenario nachgeben.
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