SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) by podle úterního prohlášení RBCon, která zvýšila cílovou cenu z 12 na 22 dolarů, mohla zaznamenat pozitivní dopady na svůj tržní podíl v důsledku ukončení daňových úlev 25D.
Banka se domnívá, že podíl společnosti SolarEdge na americkém trhu je silně orientován na systémy třetí strany (TPO), které získají ekonomickou výhodu, když daňová úleva 25D skončí na konci roku 2025.
RBC poznamenala, že podíl společnosti SolarEdge na americkém trhu se v posledních měsících stabilizoval navzdory konkurenci ze strany Powerwall 3.
Společnost v současné době drží méně než 10% podíl na trhu v oblasti instalací systémů, které nejsou TPO, které představují přibližně 45 % současné poptávky na americkém trhu s rezidenčními systémy.
Naopak SolarEdge si udržuje odhadovaný 20–25% podíl na trhu mezi poskytovateli leasingu/PPA TPO.
Vzhledem k tomu, že se poptávka zákazníků po ukončení daňových úlev přesouvá k těmto poskytovatelům, měla by společnost SolarEdge od roku 2025 zaznamenat postupný nárůst podílu na trhu.
RBC upravila své odhady směrem nahoru poté, co konečné znění souhrnného rozpočtového zákona (Omnibus Budget Bill, OBBB) zachovalo úlevy ITC (NSE:ITC), o nichž banka dříve předpokládala, že budou zrušeny.
Prognózy banky pro tržby v letech 2026 a 2027 ve výši přibližně 1,49 miliardy USD a 1,58 miliardy USD jsou o 5–10 % nad konsensem.
Pro druhé čtvrtletí roku 2025 společnost SolarEdge předpokládá tržby v rozmezí 265–285 milionů USD a upravenou hrubou marži ve výši 8–12 %, která zahrnuje 2 procentní body nepříznivého vlivu cel.
Die Märkte warten gespannt auf das Ergebnis der geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve, da deren Entscheidung die Anlegerstimmung und die Assetpreise erheblich beeinflussen könnte. Bis vor Kurzem wurde unter Marktexperten noch intensiv darüber diskutiert, ob die Federal Reserve die Zinsen unverändert lässt oder sich für einen weiteren Zinsschritt entscheidet. Die Federal-Funds-Futures spiegeln derzeit folgende Markterwartungen wider: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte liegt bei 29,4 %, während die Wahrscheinlichkeit unveränderter Zinsen auf 70,6 % geschätzt wird. Bemerkenswert ist, dass die Marktteilnehmer historisch gesehen bis zum Tag des Abschlusses der Fed-Sitzung das Ergebnis in der Regel mit nahezu völliger Sicherheit eingepreist haben.
Dennoch besteht weiterhin das Risiko einer Überraschung. Unter der neuen Führung der Fed könnten die Zinsen durchaus noch angehoben werden. Auf der Juni-Sitzung sprachen sich mehrere Mitglieder des Federal Open Market Committee (FOMC) für einen weiteren Zinsschritt aus und verwiesen dabei auf die anhaltend erhöhte Inflation, die mit 3,5 % im Jahresvergleich deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed liegt.
Wie könnten die Märkte auf die Fed-Entscheidung reagieren?
Meiner Einschätzung nach würde eine Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, den US-Dollar belasten und zugleich die Nachfrage nach risikosensiblen Anlagen wie Gold unterstützen. Erwartungen in diese Richtung spiegeln sich bereits am US-Anleihemarkt wider, wo die Renditen von US-Treasuries in den vergangenen drei Handelstagen zurückgegangen sind.
Der US-Dollar könnte zusätzlich unter Druck geraten – abhängig vom Tonfall der Pressekonferenz von Federal-Reserve-Chair Kevin Warsh. Sollte er erneut eine zurückhaltende und unverbindliche Botschaft senden und zugleich signalisieren, dass die Fed vor weiteren Schritten zunächst die Entwicklungen im Nahen Osten und in der US-Wirtschaft beobachten möchte, könnte dies den Rückgang des US-Dollars gegenüber den wichtigsten Währungen am Forex-Markt beschleunigen. In diesem Szenario könnte der ICE US Dollar Index unter die Marke von 101 fallen und sich in Richtung 100 bewegen.
Sollte die Fed die Zinsen hingegen überraschend anheben, würden die Märkte mit hoher Wahrscheinlichkeit genau entgegengesetzt reagieren.
Prognose des Tages
Gold wird bei etwa 4.040,00 gehandelt, im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve. Bleiben die Leitzinsen unverändert, könnte Gold zusätzlichen Auftrieb erhalten und zunächst in Richtung 4.092,45 und anschließend 4.146,30 steigen. Ein Ausbruch über 4.045,00 könnte eine Kaufgelegenheit bieten.
Das Währungspaar wird in der Nähe von 1,1400 gehandelt. Eine Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, könnte EUR/USD in Richtung 1,1470 steigen lassen. Ein Ausbruch über 1,1408 könnte eine Kaufgelegenheit bieten.
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