GBP/USD hat erhebliche Fortschritte dabei gemacht, innerhalb seiner Jahreshandelsspanne einen neuen Aufwärtsimpuls auszubilden. Die Liquidität wurde unter dem Tief vom 24. Juni abgeräumt, was den Bullen den Start ihrer ersten Aufwärtswelle ermöglichte. Darauf folgte eine Reaktion auf das bärische Ungleichgewicht an Marke 29, ein korrektiver Rücklauf, ein Test des bullischen Ungleichgewichts an Marke 31, eine Umkehr zugunsten des Pfunds und ein weiterer Anstieg in Richtung Ungleichgewicht 29. Eine zweite Reaktion auf das Ungleichgewicht 29 hat bislang noch nicht stattgefunden, bleibt aber möglich. Unterhalb des aktuellen Kurses hat sich ein neues bullisches Ungleichgewicht an Marke 32 gebildet, von dem aus die Aufwärtsbewegung des Pfunds ihre Fortsetzung finden könnte.

In dieser Woche wird am Donnerstag erwartet, dass die Bank of England die Geldpolitik strafft, was die Bullen zusätzlich unterstützen dürfte. Die Federal Reserve hat den Bären hingegen nicht die erhoffte Rückendeckung geliefert. Ihre Hoffnungen ruhten womöglich ausschließlich auf einer klaren Zusicherung von Kevin Warsh, dass die geldpolitische Straffung auch im kommenden Jahr fortgesetzt wird. Rund um die FOMC-Sitzung im Dezember bestehen nun praktisch keine Zweifel mehr. Aus dieser Perspektive haben Marktteilnehmer die dollarfreundlichen Nachrichten weitgehend eingepreist. Der US-Dollar gibt im Vorfeld der US-Wahlen nach, doch eine zweite Reaktion auf das Ungleichgewicht 29 sowie ein Abfischen von Verkaufsliquidität unterhalb des vorherigen Schwungs-Tiefs bleiben möglich. Ein moderater Rücklauf in die Zone des Ungleichgewichts 32 mit anschließender Wiederaufnahme der Aufwärtsbewegung wäre ein plausibler Verlauf. Entsprechend liegt der Schwerpunkt weiterhin darauf, nach neuen Kaufgelegenheiten zu suchen.

Ein weiterer wichtiger Faktor für den Ausblick des Pfunds ist die Erwartung der Marktteilnehmer, dass die Bank of England die Geldpolitik dreimal straffen wird, während die Federal Reserve dies höchstens ein- bis zweimal tun dürfte. Das Dot Plot signalisiert ebenfalls nur eine Straffung im kommenden Jahr, und das jüngste FOMC-Protokoll bestätigte, dass die meisten Notenbanker lediglich einen Zinsschritt erwarten. Natürlich bleibt der Verlauf der Ereignisse im Jahr 2027 unsicher, doch dies ist die aktuelle Konsensprognose. Folglich könnte die Bank of England ihre Zinsen in den kommenden Monaten letztlich aggressiver anheben als die Federal Reserve, was den US-Dollar eher nicht stützen dürfte. Kurzfristig könnten lediglich geopolitische Entwicklungen dem Dollar Auftrieb geben – insbesondere, falls Donald Trump beschließt, den Krieg mit dem Iran wieder aufzunehmen. Zudem ist es wichtig, zum jetzigen Zeitpunkt keine Parallelen zwischen Euro und Pfund zu ziehen. Beide Währungen notieren gegenüber dem US-Dollar in sehr unterschiedlichen Mustern.

Haben die Bären überhaupt Perspektiven? Diese scheinen begrenzt. In den vergangenen zwei Monaten haben die Bären den US-Dollar bis an das obere Ende seiner Handelsspanne getrieben. Man sollte sich vor Augen führen, dass es 2026 zwar gewichtige Gründe für Dollar-Käufe gab, gleichzeitig aber auch Argumente für eine Aufwertung des Pfunds, die von Marktteilnehmern häufig übersehen wurden. In der Folge setzte vor einigen Wochen eine Gegenbewegung ein, die unter den aktuellen Rahmenbedingungen deutlich besser begründet ist als der vorangegangene Rückgang.

Der Strom an Konjunkturdaten fiel am Dienstag relativ schwach aus, und weder Bullen noch Bären konnten sich heute einen klaren Vorteil erarbeiten. Der Markt wartet auf die Ergebnisse der Kongresswahlen in den USA, die Sitzung der Bank of England, eine Zinserhöhung im Vereinigten Königreich sowie auf die US-Arbeitsmarktdaten außerhalb der Landwirtschaft und die Arbeitslosenquote. Die letzten drei Handelstage der Woche dürften daher besonders ereignisreich und volatil werden.

Das übergeordnete fundamentale Umfeld spricht weiterhin dafür, dass der US-Dollar langfristig tendenziell schwächer werden dürfte. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat an dieser Einschätzung nichts geändert. Die geopolitischen Spannungen haben den Markt zwar dazu veranlasst, den Status des Dollars als sicherer Hafen für einige Monate neu zu bewerten, doch der Konflikt ruht derzeit. Solange die Kampfhandlungen nicht wieder aufflammen, ist daher kein weiterer größerer Abwärtsimpuls des Pfunds zu erwarten. Unglücklicherweise bleibt eine weitere Eskalation möglich, und die Medien verwenden zunehmend den Begriff „Atombombe“ in ihren Berichten. Laut einigen Medien soll Trump den Einsatz einer solchen Waffe erwägen, um den Iran zur bedingungslosen Kapitulation zu zwingen. Hoffentlich erweisen sich diese Meldungen als unbegründet.

Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich

• Vereinigtes Königreich – Services PMI (09:30 UTC).
• Vereinigte Staaten – ADP Employment Change (13:15 UTC).
• Vereinigte Staaten – ISM Services PMI (15:00 UTC).
• Vereinigte Staaten – Ergebnisse der US-Kongresswahlen.

Der Wirtschaftskalender für den 4. November enthält drei wichtige Veröffentlichungen, allesamt aus den Vereinigten Staaten. Die Konjunkturdaten könnten die Marktstimmung am Mittwoch, insbesondere in der zweiten Tageshälfte, deutlich beeinflussen.

GBP/USD Prognose und Trading-Empfehlungen

Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt konstruktiv. Die Bullen haben in den vergangenen Wochen die Initiative übernommen, auch wenn dies bislang nur innerhalb der auf dem Tageschart klar erkennbaren Handelsspanne geschieht, die nach wie vor intakt ist. Der Liquiditätsabgriff unterhalb der Junitiiefs hat es den Bullen ermöglicht, wieder die Kontrolle zu übernehmen. Daher gilt auch der kurzfristige Ausblick als bullisch. Für Trader bedeutet das, dass bestehende Long-Positionen vorerst gehalten werden sollten, während auf neue Kaufsignale gewartet wird.

In der vergangenen Woche entstand innerhalb des Ungleichgewichts 31 ein Kaufsignal, das den Marktteilnehmern die Chance bot, neue Positionen aufzubauen. Noch ist unklar, ob es zu einer zweiten Reaktion auf das Ungleichgewicht 29 kommt und damit zu einem erneuten korrektiven Rücklauf, da der Nachrichtenfluss in den kommenden Tagen nahezu jede Marktreaktion hervorrufen könnte. Sollte sich jedoch eine weitere Korrektur ausbilden, wäre eine Reaktion auf das Ungleichgewicht 32 zu erwarten. Das Kursziel für das Pfund liegt in der Nähe der oberen Begrenzung der Handelsspanne bei 1,3670.