Tout le monde a déjà eu le temps de passer en revue les résultats de la récente réunion de la Federal Reserve. Dans cet article, je veux mettre en évidence quelques points positifs pour le dollar américain qui pourraient bien lui servir à l'avenir. Actuellement, la demande pour le dollar diminue uniquement à cause de la politique tarifaire de Donald Trump. Cependant, le président américain ne peut pas maintenir ce niveau de tension et continuer à élever les enjeux indéfiniment. De nombreux économistes pensent déjà que le marché de la dette américaine guide Trump. La relation est simple : la demande pour les obligations du Trésor américain diminue, ce qui fait augmenter les rendements. Des rendements plus élevés signifient que le gouvernement doit payer plus d'intérêts, augmentant les dépenses et mettant à rude épreuve le budget fédéral. Trump tente de corriger ce problème, non pas de l'aggraver. Le consensus du marché est que Trump est peu susceptible d'augmenter considérablement les tarifs à court terme.
Quel est le rapport avec la politique monétaire de la Fed et le dollar ? Si ce n'était pas pour Trump, la demande pour le dollar aurait augmenté mercredi et jeudi. Jerome Powell a une fois de plus montré au monde qu'il ne répond pas aux piques présidentielles ni aux insultes franches. Trump peut dire ce qu'il veut — il n'a pas de réels leviers d'influence sur la Fed ou sur Powell personnellement. Techniquement, le Congrès peut révoquer Powell, mais avec son mandat se terminant l'année prochaine, une telle démarche serait inutile.
Powell n'a pas non plus "précipité les choses" ni provoqué de panique. Il a reconnu que l'économie américaine a ralenti au premier trimestre, mais il l'a présenté comme une réponse de choc, pas comme une tendance à long terme. Il s'attend à ce que l'économie se redresse à moins que Trump n'aggrave la situation avec de nouveaux tarifs. Par conséquent, il n'y a pas besoin de secourir l'économie en baissant les taux d'intérêt.
En attendant, l'inflation pourrait bientôt augmenter. Pour cette raison, la Fed ne considère pas approprié de baisser le taux pour le moment. Powell a souligné qu'il a besoin de plus de temps pour évaluer les effets de la nouvelle politique commerciale. Il a ajouté que la Fed n'est pas pressée et peut se permettre d'attendre. Il est important de noter que Powell a mentionné que Trump avait déjà réduit la plupart des tarifs à un minimal de 10 %, donc leur impact global sur l'économie devrait être limité.
D'après mon analyse, la paire EUR/USD continue de construire un segment de tendance haussière. Le schéma de vague à court terme dépendra entièrement de la position et des actions du président américain. Cela doit toujours être pris en considération. La vague 3 du segment de tendance haussière est en formation, et ses objectifs peuvent s'étendre jusqu'à la zone de 1,25. Atteindre ce niveau dépendra entièrement de la politique de Trump. À ce stade, la vague 2 en 3 est probablement proche de son achèvement. Par conséquent, je considère des positions longues avec des objectifs au-dessus de 1,1572, correspondant à l'extension de Fibonacci à 423,6 %.
Le schéma de vague du GBP/USD a évolué. Nous observons désormais un segment de vague impulsion haussière. Malheureusement, sous Trump, les marchés pourraient faire face à de nombreux chocs et retournements qui défient la structure des vagues ou toute analyse technique. La formation de la vague haussière 3 continue, avec des objectifs immédiats à 1,3541 et 1,3714. Il serait souhaitable de voir une vague corrective 2 en 3 - mais il semble que le dollar ne puisse plus se permettre ce luxe.
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