Scheduled Maintenance
Scheduled maintenance will be performed on the server in the near future.
We apologize in advance if the site becomes temporarily unavailable.
Americký akciový trh zakončil další bouřlivý týden ve výrazně negativním teritoriu. Tři hlavní americké indexy – index 500, Dow Jones Industrial Average a NASDAQ – zaznamenaly vážný pokles, což dále prohloubilo obavy ohledně směřování ekonomiky v nadcházejících měsících. Index S&P 500 klesl o 5,97 %, což představuje 17% pokles oproti jeho rekordnímu závěru z konce února; jde o nejhorší týden od finančních otřesů v březnu 2020.
Tento prudký propad přišel v návaznosti na oznámení prezidenta Donalda Trumpa o neobratném zvýšení cel označovaném jako jeho plán “Den osvobození” na začátku tohoto týdne; vývoj, který vyvolal rostoucí obavy investorů z možného dopadu na globální ekonomiku. Všudypřítomná nejistota se s touto zprávou výrazně vystupňovala, což se odrazilo v soustavném poklesu akciových trhů.
Plán, který Trump podrobně představil ve středu, počítá s 10% zvýšením cel na veškeré zboží dovážené do USA, které by mělo být uplatněno tento měsíc. Prezident navíc vyhlásil dodatečná cla na výrobky pocházející z určitých, blíže nespecifikovaných zemí a stanovil cla na zboží z Číny o závratných 34 % vyšší.
Očekává se, že fiskální dopad těchto cel bude rozsáhlý a značný. Podle Úřadu obchodního zmocněnce Spojených států se předpokládá, že související náklady na celosvětové zboží v hodnotě více než 3 bilionů dolarů prudce vzrostou. Toto zvýšení pravděpodobně způsobí, že spotřebitelé omezí své výdaje, což bude tlačit na akciový trh, aby snížil své očekávané tržby a zisky, což vyvrcholí výrazným poklesem trhu.
Čína, nikoli nečekaně, již tento pátek odpověděla zavedením recipročního 34% cla na americké zboží. Vzhledem k tomu, že americký vývoz do Číny dosáhne v roce 2024 hodnoty 140 miliard USD, předpokládá se, že americké firmy zapojené do obchodu s Čínou pravděpodobně zaznamenají v průběhu roku 2025 pokles poptávky. Rozsah potenciálních škod na jejich ziscích však nelze přesně posoudit, dokud trhy nebudou mít možnost zpracovat ekonomické údaje a nadcházející čtvrtletní zprávy o výsledcích hospodaření v několika následujících obdobích.
Vzhledem k nepředvídatelnosti současného klimatu je obtížné předpovídat v nejbližší době výrazné oživení trhu, pokud se nevyskytne několik potenciálních zmírňujících faktorů.
Například úspěšná jednání mezi Spojenými státy a jejich hlavními obchodními partnery, jako jsou Čína, Mexiko, Kanada a Evropská unie, by mohla působit jako výrazný impuls. Trump však zatím nenaznačil, že by od cel hodlal ustoupit. V pátek prezident naznačil ochotu jednat, ale pouze v případě, že obchodní partneři nabídnou USA příznivé podmínky týkající se problematických otázek.
Předpokladem pro jakékoli oživení trhu je rychlé zmírnění současného ekonomického diskurzu. Poslední americké ekonomické údaje již ukazují na ztrátu podnikatelské důvěry, což znamená pravděpodobné zpomalení investic a náboru nových zaměstnanců. Tato dynamika může nastartovat negativní hospodářský cyklus, který může vést až k recesi.
Podle hlavního amerického akciového stratéga banky Morgan Stanley Mikea Wilsona musí jednání o clech rychle dospět k úspěšnému závěru, aby se zmírnil tlak na kanály důvěry. Pokud se to nepodaří, může se zvýšit riziko hospodářského poklesu.
Nadcházející zveřejnění březnového údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) tento čtvrtek by se také mohlo ukázat jako rozhodující faktor při utváření ekonomického prostředí. Ekonomové podle průzkumu agentury FactSet předpovídají meziroční nárůst tohoto údaje o 2,6 %, což představuje pokles oproti únorovému růstu o 2,8 %.
Tento růst cen by však mohl potenciálně zkomplikovat situaci Federálnímu rezervnímu systému. Centrální banka sice projevila ochotu snižovat úrokové sazby v reakci na ekonomickou nejistotu, ale tváří v tvář vysoké inflaci je to stále obtížněji ospravedlnitelné. Údaje o vysoké inflaci by proto mohly zpozdit očekávání trhu, kdy se snížení sazeb projeví.
Faktory, které by mohly ovlivnit trajektorii ekonomiky v příštích týdnech a měsících, jsou také nižší počet nových zaměstnanců a nižší spotřebitelské výdaje. Zvýšená nezaměstnanost a snížená spotřeba by mohly snížit inflaci, potenciálně až na 2% cíl Federálního rezervního systému. Tato hranice by mohla usnadnit snížení sazeb s cílem stabilizovat ekonomiku.
Problematická se zdá být také situace na trhu práce. Ačkoli březnová zpráva o zaměstnanosti naznačila vyšší než očekávaný nárůst zaměstnanosti, obrázek za duben by mohl vypadat výrazně jinak.
V nadcházejícím týdnu poskytnou různí členové Federálního rezervního systému náhled na výhled centrální banky. Za pozornost budou stát komentáře předsedy Fedu Jeroma Powella a guvernérů Fedu Michaela Barra a Christophera Wallera, zejména proto, že promluví den po zveřejnění údaje o indexu spotřebitelských cen.
Aby trhy znovu získaly dynamiku, je třeba, aby došlo k viditelnému pokroku v jednáních o clech, který by vedl k budoucí orientaci na snižování cel, nebo k nečekaně holubičímu postoji Fedu. Zdá se, že oba scénáře v sobě skrývají značnou míru nejistoty, což investory staví do stále nejistější pozice. V současné době je pravděpodobné, že volatilita trhu a obavy investorů budou přetrvávat.
La paire de devises EUR/USD s'est échangée relativement calmement mercredi, bien que le mot "calme" ne décrive peut-être pas avec précision le déclin quotidien du dollar. La représentation la plus précise de ce qui se passe actuellement sur le marché des changes peut être observée sur l'échelle de temps quotidienne. Par exemple, au cours des neuf derniers jours de trading consécutifs, le dollar a clôturé en baisse par rapport à l'euro par rapport à son ouverture. Le déclin n'est pas abrupt—le dollar perd 20, 30 ou 50 points par jour—mais il est constant. Par conséquent, sur les échelles de temps plus courtes, il peut sembler que la hausse de la paire soit faible ou même absente. En effet, le marché n'est plus pressé de se débarrasser du dollar. Désormais, il le vend de manière régulière et délibérée—chaque jour.
Et pourquoi les traders ne devraient-ils pas vendre le dollar ? Les nouvelles venues d'outre-mer arrivent sans cesse, et les traders doivent désormais suivre plusieurs sujets simultanément pour rester au courant et appuyer sur le bouton "acheter". Auparavant, la guerre commerciale était le thème principal, avec tout le reste jouant un rôle secondaire dans l'influence sur le taux de change du dollar. Cependant, la liste des sujets critiques s'élève maintenant à quatre ou cinq. Pendant deux semaines consécutives, le marché était émotionnel en raison de l'escalade du conflit au Moyen-Orient. Et les traders étaient pris dans une contradiction : les tensions géopolitiques provoquent traditionnellement l'achat du dollar (comme valeur refuge), mais qui, sensé, achèterait des dollars maintenant ?
Un autre sujet important est l'affrontement continu entre Trump et Powell. Récemment, un autre conflit a émergé : Trump vs. Musk. Et hier, le Sénat américain a adopté le "One Big Beautiful Bill." Au départ, cette loi était promue par Trump comme un projet de réforme fiscale visant à réduire les impôts. Cependant, il s'est avéré plus tard que la loi ne concerne pas uniquement les impôts. Elle inclut également des réductions de divers programmes de santé pour les groupes à faible revenu, une augmentation des dépenses en défense et immigration, ainsi que des réductions des dépenses publiques. Cette loi reflète pleinement l'essence de la politique de Trump—la grandeur américaine se fait au détriment du peuple américain. Tant dans la guerre commerciale que dans la "loi Trump", le fardeau retombe sur les populations à faible revenu.
Réfléchissez-y—qui achète la majorité des biens chinois maintenant soumis à des droits de douane record ? Ceux qui, pour diverses raisons, ne peuvent pas se permettre des alternatives européennes ou américaines plus coûteuses. En d'autres termes, les groupes à faible revenu. Selon la "loi Trump", les impôts pour les pauvres seront réduits minimalement, tandis que les oligarques, millionnaires et milliardaires ressentiront une réduction beaucoup plus grande de leurs obligations envers l'état. Ainsi, Trump récolte le maximum des pauvres tout en achetant la loyauté des riches. Voilà l'essence de la politique présidentielle américaine.
Comme nous l'avons dit à maintes reprises, ce n'est pas notre problème quelle politique le président américain poursuit. Les Américains ont choisi Trump eux-mêmes. Cependant, le dollar continue de réagir de manière assez explicite à toute action ou décision prise par le leader du Parti républicain.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD sur les cinq derniers jours de bourse, au 3 juillet, est de 75 pips, ce qui est considéré comme "modéré". Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1.1720 et 1.1870 ce jeudi. Le canal de régression à long terme est orienté à la hausse, indiquant une tendance haussière continue. L'indicateur CCI est entré en zone de surachat, mais cela n'a déclenché qu'une légère correction à la baisse. Actuellement, l'indicateur forme des divergences baissières, mais dans une tendance haussière, celles-ci suggèrent généralement uniquement la possibilité d'une correction.
S1 – 1.1719
S2 – 1.1597
S3 – 1.1475
R1 – 1.1841
R2 – 1.1963
La paire EUR/USD reste dans une tendance haussière. La politique intérieure et extérieure des États-Unis sous Trump reste le facteur baissier dominant pour le dollar. De plus, le marché interprète de nombreuses publications de données comme défavorables au dollar ou les ignore complètement. Nous notons toujours un refus total de la part du marché d'acheter le dollar en toute circonstance.
Si le prix tombe en dessous de la moyenne mobile, de petites positions courtes peuvent être envisagées, avec un objectif à 1.1597. Cependant, dans les conditions actuelles, une baisse marquée de la paire est peu probable. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions longues restent pertinentes avec des objectifs à 1.1841 et 1.1870 dans la continuité de la tendance.
Les Canaux de Régression Linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux sont alignés, cela indique une tendance forte.
La Ligne de Moyenne Mobile (paramètres : 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et guide la direction du trading.
Les Niveaux de Murray agissent comme des niveaux cibles pour les mouvements et corrections.
Les Niveaux de Volatilité (lignes rouges) représentent l'éventail de prix probable pour la paire au cours des 24 prochaines heures en fonction des lectures de volatilité actuelles.
Indicateur CCI : S'il entre dans la région de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250), il signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.
Scheduled maintenance will be performed on the server in the near future.
We apologize in advance if the site becomes temporarily unavailable.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
