Hier, l'euro a réalisé un bond impressionnant de 105 pips à la hausse, atteignant précisément la limite supérieure du canal de prix à 1,1879.

Les données économiques provenant d'Europe et des États-Unis étaient solides : en Europe, les chiffres clés étaient l'Indice du sentiment économique ZEW, tandis qu'aux États-Unis, il s'agissait de la production industrielle, des ventes au détail et des prévisions de PIB du T3 (3,4% contre 3,1% selon l'estimation précédente). Si ce n'était pas pour l'inquiétude du marché concernant l'attente de trois baisses de taux de la Fed, le dollar se serait certainement renforcé. Cette fois, cependant, même une légère augmentation des données européennes (sentiment pour septembre à 26,1 contre 25,1 en août ; production industrielle de juillet à +0,3% contre -0,6% en juin) a été accueillie avec un enthousiasme particulier—même face à une baisse du marché boursier (S&P 500 -0,13%) et à un léger recul des rendements obligataires américains. Il est possible que la vigueur de l'euro ait également été soutenue par un bond du pétrole de 2,12% et par les échéances de contrats monétaires.

Tout cela est le signe d'un effondrement imminent. Selon nous, le marché a surestimé l'influence des chiffres de l'emploi sur la politique de la Fed. Cela peut être attribué au mécontentement de Trump et à la démission du chef du Bureau of Labor Statistics, E. McEntarfer. Cependant, Jerome Powell a déclaré à Jackson Hole qu'en s'attaquant à l'emploi faible et à l'inflation élevée, la Fed se concentrerait principalement sur l'inflation. Et l'inflation augmente depuis quatre mois consécutifs. Son niveau actuel, 2,9%, n'est dépassé que par le Japon (3,1%), le Royaume-Uni (3,8%) et le Mexique (3,57%). Par conséquent, l'attente du marché de trois baisses d'ici la fin de l'année semble encore plus exagérée qu'en janvier, lorsque les investisseurs avaient anticipé six baisses pour l'année.

Aujourd'hui, la Fed réduira son taux de 0,25%—ne serait-ce que pour ne pas décevoir un marché obligataire qui a entièrement intégré cette décision—mais donnera un signal très clair : pas de nouvelles baisses cette année. Après tout, les tarifs douaniers de Trump n'ont commencé à faire grimper cette inflation que depuis quatre mois.

Sur le graphique de quatre heures, l'oscillateur Marlin a montré une croissance accélérée et est entré dans la zone de surachat—un signe d'un recul imminent.

Dans les jours à venir, nous prévoyons que l'EUR/USD se dirigera vers 1,1392 (le plus bas d'août). Les supports à 1,1632 et 1,1495 sont désormais considérés comme des niveaux intermédiaires.