Akcie společnosti Microsoft se v posledních týdnech zotavily z předchozího výprodeje a opět se dostaly do kladného teritoria za celý rok.
Po vynikajících výsledcích za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2025 a potvrzení pozitivního výhledu pro oblast umělé inteligence a cloud computingu ukázal Microsoft svou odolnost i sílu dlouhodobé strategie. Přestože indexy jako S&P 500 nebo Nasdaq Composite zůstávají v záporu, Microsoft patří mezi výjimky.
V tomto článku se podíváme na aktuální čísla, očekávání i důvody, proč právě Microsoft označuje autor za nejlepší růstovou akcii v oblasti AI, kterou lze koupit v květnu 2025.
Microsoft (MSFT) dosáhl za třetí fiskální čtvrtletí nárůstu tržeb o 16 %, provozní zisk vzrostl o 14 % a zředěný zisk na akcii se zvýšil o 10 %. Přestože společnost nezveřejňuje výhled v tiskových zprávách, ale pouze v rámci konferenčních hovorů, lze z nich vyčíst, že vedení očekává pokračující růst napříč segmenty.
Největší dynamiku ukazuje segment Produktivita a obchodní procesy, kde by tržby měly vzrůst z 98,5 miliardy USD na téměř 120 miliard, což odpovídá meziročnímu růstu o 21 %. Segment Inteligentní cloud má růst o 14 % a jediný mírně klesající segment je oblast osobních počítačů, kde se očekává pokles o 1 %.
Microsoft zároveň očekává mírný nárůst provozní marže za celý fiskální rok i přes rostoucí provozní náklady a kapitálové výdaje. Tento výhled podtrhuje důvěru společnosti ve vlastní schopnost škálovat služby v oblasti AI i mimo ni a zároveň udržet vysokou ziskovost.
Snad nejvýraznějším signálem pro investory je potvrzení lednového výhledu kapitálových výdajů. Microsoft plánuje v roce 2025 utratit až 80 miliard dolarů na výstavbu datových center pro umělou inteligenci. Zároveň společnost oznámila, že ve třetím čtvrtletí otevřela nová datová centra v deseti zemích.
Investice přitom nejsou nahodilé – Microsoft cíleně vylepšuje návrh infrastruktury, hardware, čipy, softwarové systémy i modely strojového učení, aby zvyšoval výkon a zároveň snižoval náklady. AI je integrována napříč službami – od Copilota pro Microsoft 365, který zaznamenal trojnásobný nárůst uživatelů, po GitHub Copilot, jehož uživatelská základna vzrostla za rok čtyřnásobně na 15 milionů.
Současně Microsoft rozvíjí i služby Azure AI a běžné cloudové produkty, které se netýkají umělé inteligence. To dokládá, že růst Azure opravdu není způsoben výhradně novými nástroji v oblasti AI, ale i širší poptávkou po výpočetním výkonu, úložištích, sítích a zabezpečení.
V kontextu obav z možné recese se investoři ptali, jak by Microsoft zvládl případné ekonomické zpomalení. Generální ředitel Satya Nadella v reakci uvedl, že společnost má díky škálovatelnému cloudu a široké nabídce produktů – od softwarových nástrojů po infrastrukturu – silnou pozici, která jí umožňuje pokračovat v investicích i v období nejistoty.
Microsoft zakončil poslední čtvrtletí s 79,6 miliardy dolarů v hotovosti, zatímco jeho dlouhodobý dluh činil 39,9 miliardy dolarů. Takto silná rozvaha dává společnosti dostatek prostoru nejen pro pokrytí kapitálových výdajů, ale i pro odměňování akcionářů.
I přes vyšší výdaje pokračuje Microsoft v návratnosti kapitálu akcionářům. Ve třetím fiskálním čtvrtletí vrátil prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií celkem 9,7 miliardy dolarů. Přestože tempo odkupu zpomalilo, stále probíhá v takovém rozsahu, aby zabránilo zředění podílů způsobenému akciovými odměnami.
Microsoft se také může pochlubit 15 lety nepřerušeného růstu dividend, přičemž poslední zvýšení činilo 10 %. I když dividendový výnos je nízký (přibližně 0,8 %), je to důsledek rychlého růstu ceny akcií, která převyšuje tempo růstu dividend. Společnost tak kombinuje výnosnost s růstovým potenciálem, což je atraktivní kombinace pro trpělivé investory hledající stabilní a dlouhodobé zhodnocení kapitálu.
Aujourd'hui, l'or attire à nouveau les acheteurs, tandis que le dollar a montré des signes de faiblesse au cours de la journée malgré des données PMI positives.
Mardi, le Secrétaire au Trésor des États-Unis, Scott Bessent, a averti qu'une fermeture du gouvernement pourrait infliger des dommages plus importants à l'économie qu'on ne le pensait auparavant, pesant sur le PIB, la croissance économique et le marché du travail. Cependant, les traders restent optimistes, s'attendant à ce que les effets d'une fermeture partielle soient limités. Cet optimisme a alimenté de nouveaux records à Wall Street et continue de soutenir un sentiment positif sur les marchés boursiers. Cela agit comme un facteur supplémentaire réduisant la demande pour l'or en tant qu'actif refuge, bien qu'un déclin correctif important n'ait pas encore été observé.
Les attentes que la Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt à deux reprises — en octobre et en décembre — se sont renforcées après un rapport d'emploi du secteur privé ADP faible publié mercredi. Cela pèse sur le dollar et continue de soutenir l'or.
Dans le même temps, il semblerait que les États-Unis s'apprêtent à fournir à l'Ukraine des renseignements pour soutenir des frappes de missiles à longue portée sur les infrastructures énergétiques russes. Le président Donald Trump a approuvé cette décision, et les responsables américains exhortent les alliés de l'OTAN à faire de même. Les risques géopolitiques stimulent la demande pour le métal précieux, car il sert d'actif refuge.
Des données macroéconomiques américaines importantes prévues pour le début du nouveau mois — y compris le rapport NFP sur l'emploi non agricole — ont été retardées en raison de la fermeture du gouvernement. Néanmoins, les discours des membres influents du FOMC pourraient stimuler la demande pour le dollar américain, donnant un élan à court terme à la paire XAU/USD à l'approche du week-end.
D'un point de vue technique, le RSI (Relative Strength Index) sur le graphique journalier est en territoire de surachat, confirmant la consolidation des prix. Toute baisse sera vue comme une occasion d'achat, limitée au niveau de $3820–3819. Mais une rupture en dessous du niveau clé de $3800 ouvrirait la voie à des pertes plus importantes.
Par ailleurs, la résistance se situe maintenant autour du sommet historique de $3896. Des achats au-dessus du niveau rond de $3900 seraient perçus comme un nouveau déclencheur pour les haussiers, créant les conditions pour la poursuite de la récente tendance à la hausse bien établie.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
