Švédská fintech společnost Klarna, známá především díky své službě „kup teď, zaplať později“, zažila v prvním čtvrtletí roku 2025 obtížné období. Firma oznámila, že její čistá ztráta za toto období dosáhla 99 milionů dolarů, což představuje více než dvojnásobek oproti ztrátě 47 milionů dolarů, kterou vykázala o rok dříve. Tento výrazný nárůst ztrát přichází v době, kdy Klarna zároveň pozastavila svou dlouho plánovanou primární veřejnou nabídku (IPO) akcií na americkém trhu. IPO, které mělo v minulosti hodnotit společnost podporovanou SoftBank na více než 15 miliard dolarů, zůstává v tuto chvíli bez pevného termínu návratu.
Společnost zdůvodnila zhoršený výsledek několika jednorázovými položkami. Do výsledku se negativně promítly náklady na odpisy, výplaty odměn vázaných na akcie a náklady související s probíhající restrukturalizací společnosti. Navzdory tomu tržby Klarny meziročně vzrostly o 13 % a dosáhly 701 milionů dolarů. Firma dále uvedla, že má v současnosti přes 100 milionů aktivních uživatelů a spolupracuje s 724 000 obchodníky po celém světě. Tyto ukazatele potvrzují, že i přes finanční ztráty zůstává Klarna významným hráčem v oblasti digitálních plateb.
Jedním z klíčových důvodů, proč byla IPO pozastavena, jsou globální ekonomické turbulence. Zvláště negativně na tržní sentiment působí návrhy prezidenta Donalda Trumpa na zavedení nových celních opatření. Ty vyvolaly nejistotu nejen na amerických trzích, ale i v globálním obchodním prostředí. Klarna není jedinou firmou, která kvůli těmto podmínkám odložila vstup na burzu – podobný krok učinila i online platforma StubHub. Opatrnost firem v oblasti IPO je tak zřejmým důsledkem změny geopolitického i ekonomického klimatu.
Zajímavým aspektem strategie Klarny je její důraz na technologické inovace, zejména v oblasti umělé inteligence. V roce 2023 společnost navázala partnerství se společností OpenAI, výrobcem ChatGPT, a o rok později implementovala tuto technologii do svého systému zákaznického servisu. Výsledkem bylo nasazení AI asistenta, který podle Klarny výrazně zefektivnil obsluhu klientů a zároveň přispěl k výraznému snížení nákladů na lidské zdroje. Generální ředitel Sebastian Siemiatkowski uvedl, že díky těmto technologiím mohla společnost snížit počet zaměstnanců o přibližně 40 %.
Tento krok je důkazem, že Klarna se snaží přizpůsobit novým podmínkám a zároveň hledá cestu k dlouhodobé udržitelnosti. Úspory v oblasti personálních nákladů a digitalizace procesů jí mohou pomoci zlepšit marže v následujících obdobích. Zároveň však ukazují na zásadní změnu firemní kultury – z růstového startupu směřuje Klarna k racionalizaci provozu a větší efektivitě. Tento posun je nutnou reakcí na aktuální ekonomickou realitu a měnící se očekávání investorů.
Zároveň ale zůstává otázkou, kdy a za jakých podmínek se Klarna vrátí k plánům na vstup na burzu. I když společnost zatím nezveřejnila žádné nové datum, analytici očekávají, že se IPO uskuteční až po stabilizaci globálních trhů a uklidnění politického prostředí. Odhady valuace společnosti, které se dříve pohybovaly v rozmezí 15–20 miliard dolarů, se v současnosti mohou výrazně lišit – zejména v kontextu aktuální finanční ztráty a negativního sentimentu kolem firem, které nejsou ziskové.
Klarna má však i přes současné obtíže potenciál k návratu na růstovou trajektorii. Díky silné uživatelské bázi, široké síti obchodních partnerů a technologickému náskoku v oblasti AI má všechny předpoklady, aby si udržela pozici jednoho z lídrů v oblasti platebních řešení. Klíčové však bude, jak rychle se jí podaří znovu přesvědčit investory o své ziskovosti a růstovém potenciálu. V tomto směru bude rozhodující vývoj v dalších čtvrtletích, zejména schopnost omezit jednorázové náklady a zlepšit provozní efektivitu.
Mercredi, la paire EUR/USD a d'abord rebondi sur le niveau correctif de 61,8 % à 1,1594, puis s'est consolidée au-dessus de ce niveau. Ainsi, le mouvement à la hausse peut se poursuivre aujourd'hui vers le niveau de résistance de 1,1645–1,1656. Une consolidation de la paire en dessous de 1,1594 jouera en faveur de la devise américaine et entraînera une légère baisse vers le niveau de Fibonacci de 76,4 % à 1,1517.
La structure des vagues sur le graphique horaire reste simple et claire. La dernière vague haussière complétée n'a pas dépassé le sommet précédent, et la dernière vague baissière complétée n'a pas cassé le plus bas précédent. Ainsi, la tendance reste « baissière » pour le moment. Les traders haussiers sont passés en mode attaque, mais leurs efforts sont encore insuffisants pour établir une tendance. Pour que la tendance « baissière » soit considérée comme complètement terminée, la paire doit s'élever au-dessus de 1.1656.
Mercredi, le contexte fondamental n'était pas en faveur des haussiers. Le rapport le plus important—les commandes de biens durables aux États-Unis pour septembre—a montré une augmentation de 0,5 % contre une prévision de +0,3 %. Le chiffre du mois précédent a également été révisé à la hausse de 0,1 %. Les demandes initiales d'allocations chômage, moins significatives, ont également été meilleures que prévu. Seul le PMI de Chicago a déçu les baissiers. Ainsi, le dollar avait toutes les chances hier de récupérer les pertes de mardi. Cependant, l'attaque baissière a été de courte durée. Les haussiers ont lancé une nouvelle offensive et, à mon avis, il s'agit d'une avance réelle qui ne peut être annulée par des rapports locaux. Je crois que les baissiers avaient exercé une pression sur le marché pendant trop longtemps et avaient pleinement intégré tous les rapports, facteurs et nouvelles disponibles. Maintenant, c'est au tour des haussiers. Et le faible contexte fondamental pour l'euro ne fera que déclencher des retournements correctifs. À mon avis, la tendance « baissière » prendra bientôt fin, et l'euro poursuivra son mouvement ascendant.
Sur le graphique de 4 heures, la paire a inversé en faveur de l'euro après avoir formé deux divergences "haussières" sur l'indicateur CCI. La paire s'est consolidée au-dessus du niveau correctif de 38,2 % à 1,1538, ce qui permet aux traders d'anticiper une poursuite de la hausse vers le niveau de résistance 1,1649–1,1680. Aucune divergence émergente n'est visible aujourd'hui sur aucun indicateur. Un rebond des cours depuis le niveau 1,1649–1,1680 jouera en faveur du dollar et d'un léger déclin.
Rapport sur les engagements des traders (COT) :
Au cours de la dernière semaine de rapport, les traders professionnels ont ouvert 3 377 positions longues et 2 381 positions courtes. Les rapports COT ont repris leur publication après la fermeture du gouvernement, mais les données restent obsolètes — actuellement seules les données d'octobre sont publiées. Le sentiment du groupe "Non-commercial" demeure "haussier" grâce à Donald Trump et continue de se renforcer avec le temps. Le nombre total de positions longues détenues par les spéculateurs est désormais de 255 000, alors que les positions courtes s'élèvent à 137 000.
Depuis trente-trois semaines consécutives, les grands acteurs réduisent les positions courtes et augmentent les positions longues. Les politiques de Donald Trump constituent toujours le facteur le plus significatif pour les traders, car elles peuvent créer des problèmes structurels à long terme pour les États-Unis. Malgré la signature de plusieurs accords commerciaux importants, de nombreux indicateurs économiques clés montrent un déclin, et le dollar perd son statut de "monnaie de réserve mondiale".
Calendrier des actualités pour les États-Unis et l'Union Européenne :
Union Européenne – Indice de confiance des consommateurs en Allemagne (07:00 UTC).
Le 27 novembre, le calendrier économique ne contient qu'une entrée à faible impact. Le contexte informationnel ne devrait pas influencer le sentiment du marché jeudi.
Prévisions EUR/USD et recommandations de trading :
La vente de la paire est possible aujourd'hui si la bougie horaire clôture en dessous de 1.1594, avec un objectif à 1.1517. Les ventes sont également possibles après un rebond depuis le niveau 1.1645–1.1656. Cependant, j'anticipe une reprise de la croissance. Les positions d'achat auraient pu être ouvertes après un rebond depuis le niveau 1.1517 sur le graphique horaire avec un objectif de 1.1594 — et cet objectif a été atteint. De nouveaux achats étaient possibles après une clôture au-dessus de 1.1594, avec un objectif à 1.1645–1.1656.
Les grilles de Fibonacci sont construites de 1.1392–1.1919 sur le graphique horaire et de 1.1066–1.1829 sur le graphique 4 heures.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
