Le marché des cryptomonnaies est de nouveau en ébullition : lundi, le Bitcoin a chuté brusquement à 90 600 $ après un récent rallye et un bref test à 97 800 $ en milieu de semaine. Les investisseurs et les analystes du monde entier débattent pour savoir si la reprise de 21 % depuis novembre marque le début d'une véritable inversion de tendance ou s'il s'agit d'un classique rallye "mort" à l'intérieur d'un marché baissier prolongé.

La cryptomonnaie phare est toujours 36 % en dessous de son record historique de 126 080 $ enregistré en octobre 2025. Le moment du repli au milieu de tensions géopolitiques — notamment les nouvelles menaces tarifaires du président Trump envers l'UE et les membres de l'OTAN — a ajouté une nervosité supplémentaire au marché.

La firme analytique CryptoQuant affirme que l'action récente du Bitcoin rappelle dangereusement le scénario du marché baissier de 2022. Dans son rapport du 17 janvier, la firme note : "La reprise de 21 % depuis le 21 novembre a suivi une baisse de 19 %, avec le marché baissier confirmé par une rupture de la moyenne mobile à 365 jours. Ce schéma avait précédemment conduit à une reprise avortée en 2022."

Le directeur de la recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, a déclaré à MarketWatch que le Bitcoin fait face à un seuil critique — la moyenne mobile à 365 jours (actuellement autour de 101 000 $). Les tentatives passées de reconquête de ce niveau technique clé se sont soldées par de nouveaux creux locaux.

Moreno avertit que la tendance à la baisse pourrait se prolonger jusqu'en 2026, avec un potentiel "creux" du marché dans la gamme de 56 000 à 60 000 $. Le trader Peter Brandt partage une vision similaire, prévoyant des baisses à 58 000–62 000 $.

Tous les analystes ne sont pas d'accord avec les pessimistes. L'analyste Jin soutient que le marché a fondamentalement changé depuis 2022 : "La principale différence maintenant est le passage des transactions risquées de détail aux investissements institutionnels à long terme."

Un signe marquant de la nouvelle ère est que les entreprises publiques contrôlent désormais plus de 1,3 million de BTC. De plus, les ETF Bitcoin en espèces lancés en 2024 ont accumulé environ 130 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

Les échanges détiennent désormais sensiblement moins de Bitcoins disponibles à la vente rapide — les pièces sur les échanges sont passées de plus de 3 millions en 2022 à moins de 2,8 millions aujourd'hui, ce qui réduit la pression de vente. La liquidité sur les marchés américains est également en hausse : l'indice de liquidité pertinent a franchi des niveaux descendantes clés, contrastant fortement avec l'environnement de politique monétaire stricte d'il y a deux ans.

Les flux dans les ETF Bitcoin restent volatils : du 12 au 16 janvier, les fonds ont enregistré des entrées de 1,42 milliard de dollars, tandis que la première semaine de 2026 a vu des sorties de 681 millions de dollars. Néanmoins, l'iShares Bitcoin Trust reste le leader incontesté des entrées même lors de larges vagues de rachats.

Des portefeuilles anciens "s'éveillent" Parallèlement à la volatilité élevée, les portefeuilles de l'ère Satoshi ont commencé à bouger. Lundi, l'un des plus anciens portefeuilles — inactif depuis plus de 13 ans — a déplacé l'intégralité de son solde (909,38 BTC, d'une valeur d'environ 84,6 millions de dollars) vers une nouvelle adresse. Le transfert a été suivi par Whale Alert et les sociétés d'analyse Arkham Intelligence et Lookonchain.

Notamment, ce portefeuille a accumulé des BTC en 2012–2013 à des prix allant de 7 à 250 dollars par pièce, impliquant un profit actuel d'environ 13 900 %. L'identité et les motivations du propriétaire demeurent inconnues, mais de tels transferts sont traditionnellement considérés par les traders et les analystes comme de potentiels signaux de prise de profit par les premiers adoptants.

Ce n'est pas le premier cas : en juillet 2025, un investisseur de l'époque Satoshi a vendu plus de 80 000 BTC par l'intermédiaire de Galaxy Digital, réalisant environ 9 milliards de dollars — la plus grande prise de profit connue d'un détenteur précoce.

Plus tôt ce mois-ci, un autre mineur a déplacé 2 000 BTC (environ 181 millions de dollars) vers Coinbase, le plus grand mouvement de pièces depuis fin 2024. Julio Moreno de CryptoQuant note qu'après un pic de vente par les détenteurs à long terme à la fin de 2025, le volume de pièces vendues par ces détenteurs a considérablement chuté en janvier 2026.

Qu'est-ce que cela signifie pour les participants au marché ? La volatilité, l'éveil des grands anciens détenteurs, les flux d'ETF instables et l'incertitude autour des niveaux techniques cruciaux créent à la fois des risques et des opportunités.

Pour les traders à moyen terme, il est logique de surveiller de près la moyenne mobile de 365 jours (~101 000 $) — un rebond ou une rupture à ce niveau et le comportement des grands portefeuilles pourraient déterminer la direction de la tendance.

En cas de nouvelle vague de vente, une tactique raisonnable est le court à court terme ou une stratégie d'accumulation échelonnée autour d'un potentiel creux (56 000 $ – 62 000 $). Les investisseurs à long terme peuvent voir dans le recul actuel une opportunité d'achat prudente, compte tenu de la demande institutionnelle et de l'offre en diminution sur les échanges.