Vendredi, la paire de devises EUR/USD a tenté d’enclencher un mouvement haussier attendu de longue date et tout à fait logique, mais… une fois de plus, cela n’a pas fonctionné. Alors que la monnaie européenne affichait une forte progression durant la première moitié de la séance, elle est repartie à la baisse dans la seconde, annulant de fait « tous les gains durement acquis ». Au final, la paire est restée sous la ligne de la moyenne mobile et a poursuivi son évolution dans une tendance baissière qui dure depuis plus de deux mois, laissant sans réponse toutes les questions soulevées ces dernières semaines.
Rappelons que l’explication la plus répandue sur le marché des changes concernant la hausse du dollar au cours des deux dernières semaines renvoie à la politique monétaire de la Federal Reserve. Plus précisément, à la position « hawkish » adoptée par la Fed lors de sa dernière réunion. Le marché anticipe désormais une, voire deux hausses de taux d’ici la fin de l’année et achète activement le dollar américain sur cette base. Fait notable, le marché n’a pratiquement pas réagi au durcissement de la politique de la European Central Bank, ce qui constitue la première « fissure » dans la conclusion la plus courante. Si la position de la ECB n’intéresse pas le marché, cela signifie-t-il que toutes les nouvelles en provenance de la zone euro peuvent tout simplement être ignorées ?
Nous estimons que la récente flambée de la devise américaine peut s’expliquer soit de manière très simple, soit de manière très complexe. La première option (la simple) consiste à dire qu’il existe une tendance et que le marché se contente de la suivre. Il s’agit, ces dernières semaines, d’un mouvement purement spéculatif et technique, en somme un mouvement d’inertie. La seconde option (la complexe) serait que les gros intervenants, les market makers, savent quelque chose qui n’est pas accessible aux traders particuliers. En d’autres termes, il existerait une information « non destinée au grand public ». De quel type d’information pourrait-il s’agir ? On ne peut que l’imaginer, mais au vu des événements des trois derniers jours au Moyen-Orient, on peut supposer que les grands capitaux savent que la guerre entre l’Iran et les États-Unis se poursuivra sous une forme ou une autre, qu’aucun accord réel ne sera signé et que le détroit d’Hormuz restera au moins partiellement bloqué. C’est pourquoi le dollar est de nouveau recherché comme valeur refuge. Nous n’avons pas d’autre explication à ce qui se passe.
Il y a une semaine, un accord-cadre a été signé entre l’Iran et les États-Unis, et vendredi, un accord similaire a été conclu entre Israël et le Liban. Qu’est-ce qui a changé ? Rien. Israël continue de bombarder le Liban, refuse de retirer ses troupes, et le Hezbollah n’a pas l’intention de mettre fin au conflit. La même chose se produit à côté. L’Iran a attaqué un navire commercial et tenté d’en viser plusieurs autres ; les États-Unis ont considéré cet incident comme une violation du cessez-le-feu et ont frappé des infrastructures iraniennes. L’Iran a vu dans cet événement une violation des termes de l’accord et a attaqué des bases militaires américaines au Koweït et à Bahreïn. En substance, les négociations sont de nouveau gelées, mais l’Iran ne se précipitait déjà pas pour signer un accord nucléaire avec Washington aux conditions de Donald Trump. Nous continuons de penser que la paix est inatteignable à court terme. Dans ces conditions, les prix du pétrole ont de nouveau brièvement reculé. Le dollar américain, même dans ce cas, a déjà réagi à la nouvelle escalade et à l’annulation du cessez-le-feu.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des cinq dernières séances de trading, au 29 juin, est de 62 pips, ce qui est considéré comme « moyenne ». Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1,1321 et 1,1447 lundi. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est orienté à la baisse, ce qui indique une poursuite de la tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a déjà formé deux divergences « haussières », signalant la possibilité d’une fin de la tendance baissière. Cependant, le marché ignore actuellement absolument tous les facteurs.
S1 – 1,1353
S2 – 1,1292
S3 – 1,1230
R1 – 1,1414
R2 – 1,1475
R3 – 1,1536
La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, vraisemblablement une correction au sein d’une tendance haussière globale, comme on le voit clairement sur les graphiques quotidien ou hebdomadaire. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, les facteurs géopolitiques dans un premier temps, puis la position hawkish de la Fed, ont apporté un soutien solide à la devise américaine. Lorsque le cours se situe sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1353 et 1,1321. Au-dessus de la ligne de la moyenne mobile, des positions acheteuses sont pertinentes avec des objectifs à 1,1536 et 1,1597. Les vendeurs (« bears ») sont actuellement très puissants, sans raison apparente.
Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans le même sens, la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20.0, lissée) définit la tendance de court terme et la direction dans laquelle il convient de trader ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable au sein duquel la paire évoluera au cours de la journée à venir, sur la base des mesures de volatilité actuelles ;
L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans le sens opposé est imminent.
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