Le dollar subit de nouveau une légère pression vendeuse, tandis que les actifs risqués ont gagné un peu de terrain après les statistiques américaines publiées hier.
Le rapport ISM Services PMI publié hier s’est révélé plus faible que prévu, l’indice d’activité des entreprises tombant à 54 points. Formellement, la valeur reste au-dessus du seuil de 50 qui sépare expansion et contraction ; toutefois, ce ralentissement signale un refroidissement dans le plus grand segment de l’économie américaine. Comme les services représentent la plus grande part du PIB des États-Unis et sont étroitement liés à la demande des consommateurs et à l’inflation, le marché a interprété cette publication comme un argument en faveur d’une trajectoire plus souple des taux de la Réserve fédérale. La réaction a été immédiate : la pression sur le dollar est revenue dans la seconde moitié de la journée.
Cela a apporté un soutien à l’euro : la baisse du dollar a déplacé l’équilibre de la paire EUR/USD en faveur de la monnaie unique. La livre a affiché une dynamique similaire : la paire GBP/USD a réagi à l’affaiblissement général du dollar par une hausse modérée, profitant de la baisse de la demande pour le billet vert.
Aujourd’hui, durant la séance européenne, l’attention se portera sur plusieurs indicateurs macroéconomiques importants. Tout d’abord, les données sur la production industrielle en Allemagne sont attendues. Cet indicateur est l’un des principaux baromètres de l’état de la plus grande économie de la zone euro et pourrait influencer de manière significative la dynamique de l’euro. Parallèlement aux chiffres allemands, les données sur la balance commerciale de la France seront également scrutées. Même si les volumes de production et d’échanges des deux plus grandes économies de l’UE ont peu de chances de modifier à eux seuls le tableau d’ensemble, ils peuvent fournir des indications supplémentaires aux intervenants cherchant à évaluer le niveau actuel d’activité économique dans la région.
Concernant la livre, l’indice des prix immobiliers Halifax sera publié dans la première moitié de la journée. L’indice des prix immobiliers Halifax, un indicateur avancé du marché résidentiel, peut apporter un éclairage sur la dynamique actuelle de l’offre et de la demande, ainsi que sur l’impact des pressions inflationnistes sur le coût du logement. Tout écart inattendu par rapport aux prévisions pourrait déclencher des fluctuations de court terme de la livre sterling.
Cependant, un poids bien plus important sera accordé au rapport sur la stabilité financière de la Bank of England. Ce document présente généralement une analyse complète des risques auxquels est confronté le système financier du pays, évalue sa résilience face à d’éventuels chocs, et propose des mesures pour les atténuer. Le discours d’Andrew Bailey attirera également l’attention. Ses commentaires sur la situation actuelle en matière d’inflation, sur le marché du travail et sur les perspectives de croissance économique, ainsi que ses remarques sur de possibles ajustements des taux d’intérêt, seront suivis de près.
Si les données sont conformes aux anticipations des économistes, il est préférable d’agir sur la base d’une stratégie de Mean Reversion. Si les chiffres s’écartent nettement à la hausse ou à la baisse des attentes des économistes, la stratégie de Momentum serait la plus appropriée.
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