Un système cède à son point le plus faible. Bitcoin était resté longtemps au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 semaines — un seuil que les analystes techniques associent traditionnellement à l’entrée du marché dans une phase prolongée de "bear". La nouvelle vague d’hostilités entre les États-Unis et l’Iran s’est révélée être la pression que ce support ne pouvait pas supporter.

Dynamique de Bitcoin à la moyenne mobile sur 200 jours

Au début de la semaine, le 17 juin, BTC/USD a chuté de plus de 2 % pendant la séance asiatique, repassant sous ce niveau technique. Le déclencheur a été une nouvelle série de frappes de missiles américaines sur l’Iran au cours du week-end — la poursuite d’un cycle de frappes et de représailles qui est malheureusement devenu la norme dans la région. Comme d’habitude, les parties ne sont pas d’accord sur le point de savoir si le détroit d’Hormuz reste ouvert au trafic maritime. Le Brent a réagi de manière nette, bondissant au-dessus de 79 $/bbl.

La hausse des prix du pétrole ravive les craintes d’une accélération de l’inflation américaine et d’un renchérissement du coût du crédit, ce qui, traditionnellement, pèse sur les actifs risqués sans rendement. Bitcoin ne fait pas exception. Cette semaine, les marchés suivront de près la publication de l’indice des prix à la consommation américain pour le mois de juin et le témoignage du président de la Fed, Kevin Warsh, devant le Congrès. Un CPI plus élevé que prévu renforcerait les anticipations d’un durcissement de la politique monétaire d’ici la fin de l’année et porterait un coup à l’actif numérique ; à l’inverse, des chiffres plus faibles appuieraient les déclarations antérieures de Warsh sur l’atténuation des pressions inflationnistes et offriraient un répit aux acheteurs sur BTC/USD.

Le tableau n’est cependant pas entièrement à sens unique. La semaine dernière, les ETFs Bitcoin au comptant ont enregistré un flux net entrant de 197,4 M$ pour la première fois en neuf semaines. Le contraste est saisissant : en juin, plus de 4,5 Md$ sont sortis de ces fonds — le pire résultat mensuel depuis leur lancement début 2024. En pratique, Bitcoin reste plus de 50 % en dessous du pic d’octobre, au-dessus de 126 000 $.

Il existe toutefois des raisons d’un optimisme prudent. L’indice de risque de Glassnode est tombé à 0,56 pour la semaine se terminant le 10 juillet, après avoir atteint 1 au début du mois — ce que la société qualifie de « véritable signe de diminution du risque ». Le marché a également plutôt bien accueilli la vente de Bitcoin de 216 M$ réalisée par Strategy de Michael Saylor — une réaction très différente de celle observée un mois plus tôt, lorsque la première vague de ventes de l’entreprise depuis 2022 avait fait plonger BTC/USD.

Le paradoxe est évident : la géopolitique et le pétrole pèsent sur le Bitcoin, tandis que les signaux structurels laissent penser que la panique pourrait s’essouffler. La force qui l’emportera dépendra de la réaction du marché aux données sur l’inflation et du ton adopté par le nouveau président de la Fed.

Sur le plan technique, en graphique journalier, BTC/USD revient sur des supports clés tels que les moyennes mobiles et la juste valeur. Un rebond depuis 62 600 $ rouvrirait la porte aux achats de Bitcoin. À l’inverse, une cassure franche de ce niveau important constituerait un signal d’ouverture de positions vendeuses.