SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) by podle úterního prohlášení RBCon, která zvýšila cílovou cenu z 12 na 22 dolarů, mohla zaznamenat pozitivní dopady na svůj tržní podíl v důsledku ukončení daňových úlev 25D.
Banka se domnívá, že podíl společnosti SolarEdge na americkém trhu je silně orientován na systémy třetí strany (TPO), které získají ekonomickou výhodu, když daňová úleva 25D skončí na konci roku 2025.
RBC poznamenala, že podíl společnosti SolarEdge na americkém trhu se v posledních měsících stabilizoval navzdory konkurenci ze strany Powerwall 3.
Společnost v současné době drží méně než 10% podíl na trhu v oblasti instalací systémů, které nejsou TPO, které představují přibližně 45 % současné poptávky na americkém trhu s rezidenčními systémy.
Naopak SolarEdge si udržuje odhadovaný 20–25% podíl na trhu mezi poskytovateli leasingu/PPA TPO.
Vzhledem k tomu, že se poptávka zákazníků po ukončení daňových úlev přesouvá k těmto poskytovatelům, měla by společnost SolarEdge od roku 2025 zaznamenat postupný nárůst podílu na trhu.
RBC upravila své odhady směrem nahoru poté, co konečné znění souhrnného rozpočtového zákona (Omnibus Budget Bill, OBBB) zachovalo úlevy ITC (NSE:ITC), o nichž banka dříve předpokládala, že budou zrušeny.
Prognózy banky pro tržby v letech 2026 a 2027 ve výši přibližně 1,49 miliardy USD a 1,58 miliardy USD jsou o 5–10 % nad konsensem.
Pro druhé čtvrtletí roku 2025 společnost SolarEdge předpokládá tržby v rozmezí 265–285 milionů USD a upravenou hrubou marži ve výši 8–12 %, která zahrnuje 2 procentní body nepříznivého vlivu cel.
Les marchés attendent avec anxiété l’issue de la réunion de politique monétaire de la Federal Reserve, car sa décision pourrait avoir un impact significatif sur le sentiment des investisseurs et sur les prix des actifs. Jusqu’à récemment, un débat important opposait les experts de marché quant à savoir si la Federal Reserve maintiendrait ses taux d’intérêt inchangés ou opterait pour une nouvelle hausse. Les contrats à terme sur les fed funds indiquent actuellement les anticipations suivantes : la probabilité d’une hausse de taux de 25 points de base s’établit à 29,4 %, tandis que la probabilité d’un statu quo est estimée à 70,6 %. Il convient de noter que, historiquement, au moment où la Federal Reserve conclut sa réunion de politique monétaire, les opérateurs de marché ont généralement intégré l’issue avec une quasi-certitude.
Néanmoins, le risque d’une surprise demeure. Sous la nouvelle direction de la Fed, les taux d’intérêt pourraient encore être relevés. Lors de la réunion de juin, plusieurs membres du Federal Open Market Committee (FOMC) se sont prononcés en faveur d’une nouvelle hausse, invoquant un niveau d’inflation toujours élevé, à 3,5 % sur un an, bien au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la Fed.
Comment les marchés pourraient-ils réagir à la décision de la Fed ?
À mon sens, une décision de laisser les taux inchangés pèserait sur le dollar américain tout en soutenant la demande pour les actifs sensibles au risque, dont l’or. Les anticipations d’un tel scénario sont déjà intégrées sur le marché obligataire américain, où les rendements des Treasuries ont reculé au cours des trois dernières séances de bourse.
Le dollar américain pourrait subir des pressions supplémentaires en fonction du ton adopté par le président de la Federal Reserve, Kevin Warsh, lors de sa conférence de presse. S’il adopte une nouvelle fois un discours prudent et évasif, en indiquant que la Fed préfère observer l’évolution de la situation au Moyen-Orient et de l’économie intérieure avant d’agir de nouveau, cela pourrait accélérer le repli du dollar américain face aux principales devises sur le marché des changes. Dans ce scénario, l’ICE US Dollar Index pourrait passer sous le seuil de 101 et se diriger vers 100.
En revanche, si la Fed relève les taux de manière inattendue, les marchés réagiraient presque certainement dans le sens opposé.
Prévision du jour
L’or se négocie autour de 4 040,00 avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale. Si la Fed laisse les taux d’intérêt inchangés, l’or pourrait bénéficier d’un soutien supplémentaire et progresser dans un premier temps vers 4 092,45, puis vers 4 146,30. Une cassure au-dessus de 4 045,00 pourrait offrir une opportunité d’achat.
La paire se négocie près de 1,1400. Une décision de maintien des taux d’intérêt pourrait pousser EUR/USD à la hausse vers 1,1470. Une cassure au-dessus de 1,1408 pourrait offrir une opportunité d’achat.
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