W piątek notowania pary USD/CAD poruszają się w wąskim przedziale, pozostając poniżej psychologicznie istotnego poziomu 1,4000 (osiągniętego w tym tygodniu), jednak kurs spot wykazuje tendencję wzrostową, wspierany przez korzystne dla amerykańskiej waluty czynniki fundamentalne.

Dolar kanadyjski wykazuje relatywną słabość wobec dolara amerykańskiego, co wynika z powiększającej się różnicy stóp procentowych, działającej na korzyść pary USD/CAD. Na początku września Bank Kanady utrzymał główną stopę procentową na poziomie 2,25%. Z kolei w środę Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe o 25 punktów bazowych po raz pierwszy od ponad trzech lat, ustalając je w przedziale 3,75–4,00%.

Różnica w poziomie stóp wywiera presję na dolara kanadyjskiego, czyniąc go podatnym na skutki zwiększającej się różnicy między stopami Fed a Banku Kanady. To właśnie ten powiększający się rozdźwięk jest główną przyczyną słabości kanadyjskiej waluty: różnica kluczowych stóp procentowych powróciła do poziomu około 175 punktów bazowych, co w dużej mierze napędzało aprecjację tej pary walutowej.

Model wartości godziwej opracowany przez strategów Scotiabank wskazuje na poziom równowagi w okolicach 1,3894, co sugeruje, że przy obecnych notowaniach dolar amerykański może być nieco przewartościowany. Jednak wobec braku perspektyw na szybkie zmniejszenie różnicy w polityce pieniężnej, krótkoterminowe umocnienie dolara kanadyjskiego wydaje się mało prawdopodobne.

Kolejnym czynnikiem wywierającym presję na dolara kanadyjskiego – walutę silnie powiązaną z cenami surowców – są utrzymujące się napięcia handlowe między USA a Kanadą. Nałożenie przez USA wysokich ceł (sięgających 50%) na kanadyjskie towary (obejmujących wymianę handlową o wartości około 20 mld USD) oraz kanadyjskie środki odwetowe niwelują część pozytywnych skutków niedawnych wzrostów cen ropy i dodatkowo zwiększają presję na dolara kanadyjskiego.

Jednocześnie fakt, że przewodniczący Fed, Kevin Warsh, podkreślił znaczenie problemu inflacji, przyczynił się do zahamowania niedawnej wyprzedaży na rynku obligacji, obniżając rentowności amerykańskich papierów skarbowych z wieloletnich szczytów. Tworzy to dodatkową przeszkodę dla dalszego umacniania się dolara amerykańskiego i może ograniczyć potencjał wzrostowy pary USD/CAD. Jednak jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej sugerujące możliwość kolejnych podwyżek stóp procentowych w tym roku w połączeniu z niepewnością geopolityczną nadal wspiera dolara jako bezpieczną przystań, co sprzyja inwestorom stawiającym na wzrost pary USD/CAD.

Z technicznego punktu widzenia w krótkim terminie para USD/CAD utrzymuje tendencję wzrostową po przełamaniu podczas posiedzenia Fed kluczowej strefy w okolicach 1,3945, gdzie przecinają się 100-dniowa i 50-dniowa średnia krocząca (SMA). Obecnie byki dążą do przebicia się powyżej poziomu 1,4000.

Jeśli chodzi o spadki, przełamany wcześniej opór na poziomie 1,3945 pełni teraz funkcję najbliższego wsparcia. Istotniejsze poziomy wsparcia znajdują się w pobliżu 1,3900 oraz tuż poniżej tego obszaru. Sygnały oscylatorów są mieszane, przy czym wskaźnik RSI utrzymuje się w strefie dodatniej, co świadczy o rosnącej sile kupujących.