Lululemon Athletica se během posledního desetiletí etablovala jako silný hráč na trhu se sportovním oblečením.
Její produkty, oblíbené zejména mezi ženami v Severní Americe, přinesly společnosti prudký růst tržeb. Dnes však firma čelí novým výzvám – změně spotřebitelského chování, růstu konkurence a celní politice. Akcie firmy se propadly z historických maxim o 54 %, a to i přes to, že zisky i tržby dále rostou. Tato kombinace nízkého ocenění a robustního růstu vzbuzuje otázku: může být právě teď vhodný čas k nákupu.
Společnost Lululemon (LULU) si v posledních letech vybudovala silnou značku. Její tržby vzrostly z méně než 3 miliard USD na téměř 11 miliard USD během posledních 12 měsíců. Tento růst podpořila i expanze do segmentu pánského oblečení a na mezinárodní trhy.
Přesto se firma nevyhne tlaku konkurence. Značky jako Alo Yoga, Vuori nebo Athleta se snaží napodobit její úspěch a lákat zákazníky pomocí influencerů a podpory rizikového kapitálu. Své místo v tomto prostoru znovu hledá i Nike (NKE). Nicméně data ukazují, že Lululemon si stále udržuje náskok. Tržby firmy v Severní Americe vzrostly meziročně o 4 %, zatímco Nike zaznamenal pokles o 7 % a Athleta o 6 %.
Dalším faktorem, který vyvolává obavy investorů, jsou nově zavedená cla. Společnost přiznává, že cla budou mít dopad, avšak očekává jen mírné snížení marží, pokud se nepřistoupí k výraznějšímu navýšení. Díky provozní marži na úrovni 23 % má Lululemon dostatečný prostor, jak zůstat zisková i za ztížených podmínek.
Jedním z nejsilnějších růstových příběhů Lululemon je expanze v Číně, kde i přes celkový pokles spotřebitelské důvěry firma rychle posiluje. Tržby na čínské pevnině vzrostly v posledním čtvrtletí o 22 % v konstantní měně. Čína nyní generuje pro firmu roční tržby ve výši 1,6 miliardy dolarů a vzhledem k velikosti trhu má značka stále velký potenciál.
Další trhy v Asii a Evropě přinášejí zatím roční obrat zhruba 1,1 miliardy dolarů, ale také zde je patrná rostoucí dynamika. Pokud by tedy růst v Severní Americe zpomalil, Lululemon má kam expandovat a diverzifikovat své příjmy.
Tato mezinárodní trajektorie je klíčová nejen pro tržby, ale i pro ziskovost. Růst v regionech mimo USA navíc pomáhá zmírňovat dopady celní politiky, která může v budoucnu ovlivnit hlavně dovoz do Spojených států.
Akcie Lululemon se v současnosti obchodují s poměrem P/E kolem 16, což je jedna z nejnižších hodnot za posledních deset let. Na tento pokles společnost reagovala zvýšením zpětného odkupu akcií – jen za poslední čtvrtletí odkoupila akcie za 430,4 milionu dolarů, tedy zhruba 1,5 % tržní kapitalizace.
Takový krok má potenciál zvýšit zisk na akcii (EPS) i volný peněžní tok na akcii, což jsou klíčové ukazatele pro dlouhodobý růst hodnoty akcií. Pokud firma tento trend udrží a zároveň zachová aktuální tempo růstu tržeb, mohou být její akcie v budoucnu oceněny výrazně výše.
Navzdory výkyvům akciového trhu tak Lululemon zůstává v jádru velmi ziskovou společností s kvalitními fundamenty. Její schopnost generovat volný peněžní tok, inovovat produktové portfolio a expandovat globálně z ní činí zajímavého kandidáta pro dlouhodobé investory.
Otázka, zda je Lululemon „akcií, která vytvoří milionáře“, nemá jednoduchou odpověď. Oděvní průmysl je volatilní a módní trendy se často mění rychle a nečekaně. Investice do této firmy tedy není bez rizika.
Na druhou stranu současné nízké ocenění, sílící mezinárodní růst a aktivní zpětné odkupy akcií vytvářejí zajímavou výchozí pozici pro budoucí zhodnocení. Pokud bude firma schopna nadále růst v Asii a zároveň udržet svůj náskok před konkurencí, mohla by akcie Lululemon investorům přinést velmi slušné výnosy.
Na sexta-feira, o ouro (XAU/USD) atrai compradores pelo segundo dia consecutivo, prolongando sua recuperação após ter caído, na sessão anterior, para o nível mais baixo desde 27 de março. Durante a sessão europeia, o metal precioso avançou para a região de US$ 4.515, próximo da média móvel exponencial (EMA) de 9 dias.
No entanto, o potencial de alta adicional parece limitado, à medida que os participantes do mercado aguardam novos desenvolvimentos sobre um possível acordo de paz entre os EUA e o Irã. Segundo a Axios, citando dois funcionários norte-americanos, as partes chegaram a um consenso sobre um rascunho de documento para estender o atual cessar-fogo por mais 60 dias. Isso reduziu os temores de interrupções prolongadas no fornecimento de petróleo na região e manteve os preços da commodity próximos das mínimas de um mês, diminuindo, assim, as expectativas de uma política monetária mais restritiva.
Além disso, a melhora no sentimento do mercado está pressionando o dólar americano, o que, por sua vez, está impulsionando a demanda por ouro.
Ao mesmo tempo, o acordo de paz proposto ainda necessita da aprovação final do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump. Além disso, os investidores continuam céticos quanto às perspectivas de resolução do conflito de três meses, considerando as divergências significativas entre as partes sobre o programa nuclear do Irã e o controle do Estreito de Ormuz. O risco de uma nova escalada continua limitando o otimismo do mercado. Isso pode ajudar a evitar uma nova desvalorização do dólar americano, ao mesmo tempo que limita o potencial de valorização do ouro.
Uma cautela adicional entre os vendedores do dólar americano decorre da aceleração da inflação nos EUA, que atingiu o ritmo mais forte dos últimos três anos, impulsionada principalmente pela alta dos preços da energia em meio ao conflito no Oriente Médio. Segundo dados divulgados pelo Departamento de Análise Econômica (BEA) na quinta-feira, o índice de preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) subiu para 3,8% em termos anuais em abril, acima dos 3,5% registrados no mês anterior.
O núcleo do PCE, que exclui componentes voláteis como alimentos e energia, avançou 3,3%, em linha com as expectativas do mercado.
A divulgação desses números reforçou as expectativas de que o Federal Reserve (Fed) possa precisar manter as taxas de juros elevadas por mais tempo para compensar a desaceleração da atividade econômica. Estimativas preliminares mostraram que o PIB dos EUA cresceu 1,6% em termos anualizados no primeiro trimestre de 2026, abaixo da estimativa inicial de 2,0%.
Ainda assim, os participantes do mercado continuam considerando a possibilidade de um novo aperto monetário. Segundo a ferramenta FedWatch da CME Group, a probabilidade de uma alta de 25 pontos-base nas taxas de juros do Fed em 2026 é atualmente estimada em cerca de 50%. Isso limita a disposição dos investidores para apostar agressivamente numa nova desvalorização do dólar ou construir posições de compra expressivas em ouro.
Do ponto de vista técnico, o XAU/USD demonstrou resiliência próximo da importante média móvel simples (SMA) de 200 dias na quinta-feira e se recuperou a partir desse nível. Os osciladores permanecem em território negativo, indicando que os ursos ainda mantêm vantagem no mercado.
Os preços também continuam abaixo das SMAs de 50 e 20 dias, confirmando o viés de baixa predominante.
No entanto, vale destacar que o ouro ainda não rompeu abaixo da SMA de 200 dias, sugerindo que os touros continuam defendendo essa zona de suporte e mantêm chances de recuperar o momentum.
LINKS RÁPIDOS
Contate-nos 
