A contagem de ondas no gráfico de quatro horas do EUR/USD está se tornando mais complexa. Ainda não há razão para cancelar o segmento de tendência altista (gráfico inferior) que começou em janeiro do ano passado. Pelo contrário, observamos uma estrutura corretiva completa A-B-C, que muito provavelmente já terminou. Não houve uma Onda 5 convincente dentro da C; essa onda assumiu uma forma truncada, o que também ocorre de vez em quando. Gostaria de lembrar que as estruturas clássicas de ondas geralmente são encontradas apenas em livros didáticos. No trading real, traders e analistas devem ser mais flexíveis em suas análises. Por isso, venho afirmando em minhas análises há um mês que devemos nos preparar para uma alta da moeda europeia. Se a contagem de ondas atual estiver correta, o instrumento está justamente no início de um novo segmento de tendência de alta.

No período de tempo inferior, consigo identificar uma estrutura clássica de cinco ondas de baixa, com a Onda 5 truncada. Eu esperava que a moeda europeia caísse até o nível de 1,13, mas o pano de fundo das notícias se voltou contra o dólar, e os vendedores simplesmente não tiveram força suficiente para formar uma Onda 5 convincente. Portanto, podemos considerar que 28 de julho marcou o início de uma nova sequência de ondas de alta.

As expectativas do mercado superaram a realidade

O par EUR/USD caiu 50 pontos na sexta-feira. Uma queda adicional pode ocorrer ainda antes do fim do dia. No entanto, neste momento, podemos afirmar com segurança que a reação do mercado não foi forte. Lembro que, há poucas horas, os Estados Unidos divulgaram o relatório anual de Nonfarm Payrolls, e o presidente do Fed, Kevin Warsh, fez um discurso no simpósio de Jackson Hole. Naturalmente, os participantes do mercado esperavam movimentos significativos. Contudo, como se viu, a realidade não foi nem terrível nem particularmente positiva. O número total de empregos foi revisado para baixo em apenas 79.000, o que não é algo muito significativo. E Kevin Warsh não trouxe nada de fundamentalmente novo para os mercados. Claro que os traders não puderam simplesmente ignorar esses dois eventos, mas repito: a reação foi fraca e, em grande parte, apenas formal.

O presidente do FOMC afirmou que a inflação subjacente está caminhando em direção à meta a um ritmo suficiente, mas não especificou qual período considera suficiente. Se o processo de desinflação desacelerar ou estagnar, o Fed "terá muito trabalho a fazer". Warsh reconheceu que a inflação subjacente pode não atingir a meta em tempo hábil, mas, novamente, não explicou o que significa "em tempo hábil" nem qual seria a duração desse período. Assim, o mercado ficou mais uma vez livre para tirar suas próprias conclusões.

Em termos simples, Kevin Warsh fez comentários sobre a inflação que, na prática, disseram ao mercado: "Pensem por conta própria e tomem suas próprias decisões." O mercado interpretou suas observações no sentido de que, como a inflação está desacelerando a um "ritmo suficiente", mas pode não alcançar a meta a tempo, algum aperto da política monetária é possível. Contudo, quando e em que circunstâncias isso ocorreria permanece desconhecido. Na minha visão, isso não acontecerá em setembro.

Curiosamente, segundo o CME FedWatch Tool, os mercados futuros agora precificam uma probabilidade de 57% de aperto da política monetária em setembro, ante 33% na manhã de hoje.

Conclusões gerais

Com base na minha análise do EUR/USD, concluo que o par permanece dentro do segmento de tendência altista (gráfico inferior) e, no curto prazo, entrou em uma nova sequência de ondas de alta. Na minha opinião, este é um excelente momento para formar posições compradas. A menos que o segmento de tendência baixista iniciado em 28 de janeiro se desenvolva em uma estrutura mais prolongada de cinco ondas — o que exigiria um forte fluxo de notícias favorável ao dólar —, o EUR/USD está no início de um novo e prolongado segmento de tendência altista, com alvos que se estendem até a figura 25.

No período gráfico mais longo, é possível observar um segmento de tendência altista, seguido pelo desenvolvimento de uma sequência de ondas corretivas. Presume-se que a estrutura A-B-C esteja concluída. Se esse for o caso, um novo segmento impulsivo de tendência altista já começou.

Princípios fundamentais da minha análise:

1. As estruturas de ondas devem ser simples e fáceis de entender. Estruturas complexas são difíceis de negociar e, muitas vezes, envolvem mudanças na estrutura do mercado.
2. Se não houver confiança no que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar em uma operação.
3. Nunca é possível ter 100% de certeza sobre a direção de um movimento de preço. Não se esqueça de usar ordens de Stop Loss como proteção.
4. A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.