Akcie společnosti Microsoft se v posledních týdnech zotavily z předchozího výprodeje a opět se dostaly do kladného teritoria za celý rok.
Po vynikajících výsledcích za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2025 a potvrzení pozitivního výhledu pro oblast umělé inteligence a cloud computingu ukázal Microsoft svou odolnost i sílu dlouhodobé strategie. Přestože indexy jako S&P 500 nebo Nasdaq Composite zůstávají v záporu, Microsoft patří mezi výjimky.
V tomto článku se podíváme na aktuální čísla, očekávání i důvody, proč právě Microsoft označuje autor za nejlepší růstovou akcii v oblasti AI, kterou lze koupit v květnu 2025.
Microsoft (MSFT) dosáhl za třetí fiskální čtvrtletí nárůstu tržeb o 16 %, provozní zisk vzrostl o 14 % a zředěný zisk na akcii se zvýšil o 10 %. Přestože společnost nezveřejňuje výhled v tiskových zprávách, ale pouze v rámci konferenčních hovorů, lze z nich vyčíst, že vedení očekává pokračující růst napříč segmenty.
Největší dynamiku ukazuje segment Produktivita a obchodní procesy, kde by tržby měly vzrůst z 98,5 miliardy USD na téměř 120 miliard, což odpovídá meziročnímu růstu o 21 %. Segment Inteligentní cloud má růst o 14 % a jediný mírně klesající segment je oblast osobních počítačů, kde se očekává pokles o 1 %.
Microsoft zároveň očekává mírný nárůst provozní marže za celý fiskální rok i přes rostoucí provozní náklady a kapitálové výdaje. Tento výhled podtrhuje důvěru společnosti ve vlastní schopnost škálovat služby v oblasti AI i mimo ni a zároveň udržet vysokou ziskovost.
Snad nejvýraznějším signálem pro investory je potvrzení lednového výhledu kapitálových výdajů. Microsoft plánuje v roce 2025 utratit až 80 miliard dolarů na výstavbu datových center pro umělou inteligenci. Zároveň společnost oznámila, že ve třetím čtvrtletí otevřela nová datová centra v deseti zemích.
Investice přitom nejsou nahodilé – Microsoft cíleně vylepšuje návrh infrastruktury, hardware, čipy, softwarové systémy i modely strojového učení, aby zvyšoval výkon a zároveň snižoval náklady. AI je integrována napříč službami – od Copilota pro Microsoft 365, který zaznamenal trojnásobný nárůst uživatelů, po GitHub Copilot, jehož uživatelská základna vzrostla za rok čtyřnásobně na 15 milionů.
Současně Microsoft rozvíjí i služby Azure AI a běžné cloudové produkty, které se netýkají umělé inteligence. To dokládá, že růst Azure opravdu není způsoben výhradně novými nástroji v oblasti AI, ale i širší poptávkou po výpočetním výkonu, úložištích, sítích a zabezpečení.
V kontextu obav z možné recese se investoři ptali, jak by Microsoft zvládl případné ekonomické zpomalení. Generální ředitel Satya Nadella v reakci uvedl, že společnost má díky škálovatelnému cloudu a široké nabídce produktů – od softwarových nástrojů po infrastrukturu – silnou pozici, která jí umožňuje pokračovat v investicích i v období nejistoty.
Microsoft zakončil poslední čtvrtletí s 79,6 miliardy dolarů v hotovosti, zatímco jeho dlouhodobý dluh činil 39,9 miliardy dolarů. Takto silná rozvaha dává společnosti dostatek prostoru nejen pro pokrytí kapitálových výdajů, ale i pro odměňování akcionářů.
I přes vyšší výdaje pokračuje Microsoft v návratnosti kapitálu akcionářům. Ve třetím fiskálním čtvrtletí vrátil prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií celkem 9,7 miliardy dolarů. Přestože tempo odkupu zpomalilo, stále probíhá v takovém rozsahu, aby zabránilo zředění podílů způsobenému akciovými odměnami.
Microsoft se také může pochlubit 15 lety nepřerušeného růstu dividend, přičemž poslední zvýšení činilo 10 %. I když dividendový výnos je nízký (přibližně 0,8 %), je to důsledek rychlého růstu ceny akcií, která převyšuje tempo růstu dividend. Společnost tak kombinuje výnosnost s růstovým potenciálem, což je atraktivní kombinace pro trpělivé investory hledající stabilní a dlouhodobé zhodnocení kapitálu.
Сегодня золото привлекает покупателей. А доллар в течение дня показал снижение, не смотря на позитивные данные PMI.
Во вторник Министр финансов США Скотт Бессент предупредил, что приостановка работы правительства способна нанести экономике более значительный ущерб, чем ранее, отражаясь на ВВП, экономическом росте и рынке труда. Однако трейдеры настроены оптимистично, ожидая, что эффект частичного шатдауна будет ограниченным. Этот оптимизм способствовал очередным рекордным максимумам на Уолл-стрит и поддерживает позитивные настроения на фондовых площадках. Это выступает дополнительным фактором, снижающим спрос на золото как на защитный актив, хотя масштабного коррекционного снижения пока не наблюдалось.
Ожидания того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки дважды — в октябре и декабре — усиливаются после слабого отчёта ADP о занятости в частном секторе, опубликованного в среду. Это сдерживает позиции доллара и продолжает поддерживать золото.
В то же время, США, как сообщается, предоставят Украине разведданные для поддержки ракетных ударов большой дальности по российской энергетической инфраструктуре. Президент Дональд Трамп одобрил такое решение, а официальные лица США призывают союзников по НАТО последовать этому примеру. Геополитические риски помогают увеличить спрос на драгоценный металл, так как он является активом-убежища.
Важные макроэкономические данные по США, которые были запланированы на начало нового месяца, включая NFP - отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе, отложены из-за приостановки работы правительства США. Тем не менее, выступления влиятельных членов FOMC способны стимулировать спрос на доллар США, придавая краткосрочный импульс паре XAU/USD перед выходными.
А с технической точки зрения, RSI - индекс относительной силы на дневном графике находится в зоне перекупленности, подтверждая консолидацию цен. Любое снижение будет использовано как возможность для покупок, ограничиваясь зоной $3820–3819. Но пробитие круглого уровня $3800 открыть путь к более значительным потерям.
С другой стороны, препятствием теперь является исторический максимум в районе $3896. Покупки за пределами круглого уровня $3900 будут восприняты как новый стимул для быков, создавая условия для продолжения недавнего хорошо установившегося восходящего тренда.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
Контакты 
